Фінансування є одним з найважливіших механізмів у торгах на постійних ф'ючерсах, але багато трейдерів не звертають уваги на те, як сильно вони впливають на результати. Незалежно від того, чи тримаєте ви довгу або коротку позицію, ставка фінансування безпосередньо впливає на ваш прибуток та збитки, витрати на утримання позиції та привабливість угоди з часом. Розуміння того, як працює фінансування, допомагає уникнути прихованих витрат і визначити, коли ринок занадто сильно схиляється в один бік.

Що таке ставки фінансування

Постійнi ф'ючерси не мають терміну дії. Щоб підтримувати ціну на рівні спотового ринку, біржі використовують механізм фінансування. У встановлені проміжки часу трейдери з однієї сторони ринку платять трейдерам з іншої сторони. Ставка фінансування показує, яка сторона платить.

Якщо ставка позитивна, довгі позиції платять коротким. Якщо ставка негативна, короткі позиції платять довгим.

Фінансування не йде на біржу. Воно безпосередньо перетікає між трейдерами.

Чому існує фінансування

Постійнi ф'ючерси, як правило, відхиляються від спотових цін, коли накопичується важелі. Ставки фінансування допомагають повернути їх у ряд.

Коли ринок є сильно довгим, постійна ціна зазвичай торгується вище спотової. Позитивне фінансування заохочує довгі позиції вийти і дозволяє коротким отримувати плату за зайняття протилежної сторони. Коли ринок є сильно коротким, негативне фінансування тягне ціну назад до рівноваги.

Як фінансування впливає на ваші довгі позиції

Коли ви тримаєте довгу позицію в позитивному середовищі фінансування, ви платите коротким на кожному інтервалі фінансування. Це підвищує ваші витрати на утримання позиції. Навіть якщо ринок рухається на вашу користь, високе фінансування може знизити вашу прибуток.

Вам слід звертати увагу на:

• Як часто сплачується ставка фінансування

• Як довго ви плануєте тримати позицію відкритою

• Чи вказує високе фінансування на переповнені довгі позиції

Якщо фінансування стане дорогим, угода може більше не варта утримання, якщо ви не очікуєте сильного руху ціни.

Як фінансування впливає на ваші короткі позиції

Коли фінансування позитивне, короткі позиції отримують платежі. Це ефективно знижує витрати на утримання короткої позиції і може перетворити нейтральний рух ціни на невеликий прибуток.

Коли фінансування негативне, короткі позиції платять довгим. Це зазвичай відбувається, коли ринок сильно нахиляється до ведмедів.

Для коротких позицій фінансування може або забезпечити стійку перевагу, або стати витратою, яка зменшує прибуток з часом. Коротка позиція, що платить високе негативне фінансування, може не мати сенсу, якщо ціна швидко падає.

Фінансування як сигнал

Ставки фінансування часто відображають позиціонування на ринку. Вони не прогнозують ціну самі по собі, але показують, де зосереджено важіль.

• Високе позитивне фінансування вказує на агресивне довге позиціонування

• Високе негативне фінансування вказує на агресивне коротке позиціонування

• Низьке або нейтральне фінансування вказує на збалансовані настрої

Коли фінансування стає екстремальним, це часто сигналізує про потенційні розвертання. Трейдери, які ігнорують цей ризик, можуть потрапити в стиснення або невдалі пробої.

Фінансування та прибутковість

Ваша прибутковість у торгах ф'ючерсами походить як від руху цін, так і від утримання. Утримання є витратами або доходами, які ви отримуєте під час утримання позиції. Фінансування є частиною цього.

Угода з сильним напрямковим рухом може подолати витрати на фінансування, але угоди, які залежать від невеликих рухів або повільних трендів, можуть зазнати значного впливу. Протягом багатьох інтервалів виплати фінансування накопичуються.

Фінансування також може створювати можливості. Якщо ви вважаєте, що ринок неправильно оцінений або надто однобічний, зайняття протилежної позиції може забезпечити як дохід від фінансування, так і потенційну цінову перевагу в разі зміни настрою.

Коли фінансування повинно впливати на ваші рішення

Ставки фінансування важливі, коли:

• Ви очікуєте тримати позицію протягом кількох інтервалів

• Фінансування стає незвично високим або низьким

• Ви торгуєте в переповненому напрямку

• Ліквідність зменшується, і позиції швидко розгортаються

• Ви реалізуєте стратегію, чутливу до витрат, таку як скальпінг або сіткові торги
  
  

Ігнорування фінансування може не зашкодити вам у коротких торгах, але воно може суттєво вплинути на середні або довгі позиції ф'ючерсів.

Кращий спосіб думати про фінансування

Фінансування не є ні бонусом, ні штрафом. Це витрати на участь у ринку з важелем, який винагороджує ту сторону, яка є менш переповненою в даний момент. Коли ви чітко бачите фінансування, ви приймаєте кращі рішення про те, як довго тримати позиції, коли збільшити обсяги, і коли уникати пастки в односторонньому ринку.

Остаточні думки

Ставки фінансування відіграють безпосередню роль у вашій продуктивності як трейдера ф'ючерсів. Вони впливають на ваше утримання, ваш ризик та загальну структуру ринку. Розуміння того, як вони працюють, допомагає вам входити в торги з чіткішими очікуваннями та уникати прихованих витрат, які впливають на ваш прибуток. Коли ви відстежуєте умови фінансування поряд із рухом цін, ліквідністю та відкритими позиціями, ви отримуєте більш повне уявлення про ринок, на якому торгуєте.