ПРОДОВЖУЄТЬСЯ
Дізнайтеся, що таке флеш-кредити, як вони працюють без застави, для чого їх законно використовують, і як їх використовували в експлойтах DeFi у 2026 році.
Що таке флеш-кредити? Неколатералізоване запозичення в одній транзакції
Флеш-кредит — це тип некорованого кредиту, який має бути взятий та повернений у межах однієї транзакції блокчейну. Якщо позичальник не поверне всю суму плюс невелику комісію до кінця транзакції, вся транзакція повертається назад, ніби вона ніколи не відбувалася.
Це можливо лише на блокчейнах, тому що транзакції є атомарними: вони або виконуються повністю, або повністю провалюються. Флеш-кредит використовує цю властивість, щоб запропонувати великі кредити без будь-якої необхідності у заставі, оскільки кредит фактично ніколи не залишає протоколу, якщо не гарантовано, що він буде повернений.
Флеш-кредити були вперше запроваджені Aave і стали стандартною функцією в основних протоколах DeFi кредитування. Вони можуть надаватися на величезні суми, іноді десятки чи сотні мільйонів доларів, і коштують лише невеликої комісії плюс газ.
Законні застосування: Арбітраж, Заміни застави та Самоліквідація
Флеш-кредити дозволяють здійснювати кілька справді корисних фінансових операцій, які в іншому випадку були б неможливими або потребували б значних капіталовкладень.
Арбітраж є найбільш поширеним легітимним використанням. Якщо ETH коштує $3,000 на Uniswap і $3,015 на Sushiswap, флеш-кредит може позичити мільйони у стейблкоїнах, купити ETH на Uniswap, продати його на Sushiswap, погасити кредит і залишити різницю прибутком, все в межах однієї транзакції. Вимоги до капіталу становлять лише вартість газу.
Свопи застави дозволяють користувачам змінювати свою заставу на платформі кредитування без необхідності вручну повертати та повторно позичати. Флеш-кредит на суму боргу, погашення кредиту для звільнення застави, депонування нової застави, повторне позичання та погашення флеш-кредиту, все в межах однієї транзакції.
Захист від самоліквідації дозволяє користувачам, чий показник здоров'я погіршується, скористатися флеш-кредитом для погашення свого боргу до того, як це зробить зовнішній ліквідатор, уникаючи штрафу за ліквідацію.
Атаки на флеш-кредити: як Протоколи DeFi стають під прицілом
Флеш-кредити також були механізмом багатьох гучних DeFi експлойтів, і розуміння того, як це відбувається, є важливим для оцінки безпеки протоколу.
Основна схема атаки: взяти велику суму через флеш-кредит, використати цей тимчасовий капітал для маніпуляцій з джерелом даних про ціну або механізмом управління в межах однієї транзакції, експлуатувати отриману неправильну оцінку в іншому протоколі, повернути флеш-кредит і залишити прибуток.
У атаках на bZx у 2020 році позичальник використав флеш-кредити для маніпуляцій з ціною активу на Uniswap (який bZx використовував як джерело даних про ціну), потім експлуатував невірні умови кредитування bZx для отримання прибутку. Подібні атаки знекровили інші протоколи.
Уразливість полягає не в самих флеш-кредитах, а в використанні маніпульованих джерел даних про ціну. Протоколи, які використовують ончейн-спотові ціни як оракули, є уразливими. Ті, що використовують середньозважені за часом ціни (TWAP) або децентралізовані мережі оракулів, такі як Chainlink, є набагато стійкішими.
Флеш-кредити та дизайн безпеки протоколів DeFi
Існування миттєвих кредитів мало тривалий та позитивний вплив на те, як проектуються DeFi-протоколи.
Протоколи, орієнтовані на безпеку, тепер припускають, що будь-який нападник має доступ до практично необмеженого капіталу на час транзакції. Це припущення дизайну, іноді зване 'припущення про нападника з миттєвим кредитом,' веде до більш надійних практик безпеки.
Цінові оракули на основі середньозважених за часом цін, замість спотових цін, вимоги до мульти-блокових оракулів, періоди охолодження транзакцій і ретельне порядок операцій протоколу - це всі вибори дизайну безпеки, які враховують вектори атак миттєвих кредитів.
Для користувачів ця еволюція дизайну означає, що основні DeFi-протоколи у 2026 році значно більш стійкі до атак миттєвих кредитів, ніж ті, що були у 2020 і 2021 роках. Новітні і менш випробувані у бою протоколи можуть не застосовувати ці уроки так ретельно.
Як використовувати Flash Loans як розробник або досвідчений користувач
Флеш-кредити в першу чергу є інструментом для розробників. Їх використання вимагає написання смарт-контрактів, які визначають операції для виконання між отриманням та погашенням.
Aave пропонує чіткий інтерфейс для розробників для флеш-кредитів. Смарт-контракт, що реалізує інтерфейс IFlashLoanReceiver від Aave, може отримувати активи, виконувати операції у функції executeOperation та повертати кредит плюс комісія. Уся операція відбувається в одній транзакції.
Для нерозробників деякі користувацькі інтерфейси DeFi абстрагують складність флеш-кредитів для конкретних варіантів використання, таких як обмін застави або рефінансування боргу. Defi Saver та подібні платформи пропонують ці інструменти з зручними інтерфейсами, які використовують флеш-кредити в основі.
Комісія зазвичай становить 0.05 до 0.09 відсотка від позиченої суми, що робить флеш-кредити економічно вигідними для великих арбітражних або рефінансувальних операцій, які інакше вимагали б значного особистого капіталу.
Флеш-позики: елегантний механізм, гострий інструмент
Флеш-кредити є справді новою фінансовою примітивою, що існує лише на блокчейнах. Концепція запозичення необмеженого капіталу за вартістю транзакції, зі зобов'язанням, забезпеченим кодом замість застави, не має еквіваленту в традиційних фінансах.
Для розробників і досвідчених користувачів вони дозволяють ефективні операції з капіталом, які інакше були б надмірно дорогими або неможливими. Для екосистеми DeFi наявність атак флеш-кредитів сприяла значним покращенням безпеки у дизайні протоколів.
Для більшості користувачів розуміння флеш-кредитів важливе насамперед для розуміння механіки експлуатації DeFi та усвідомлення, чому добре розроблені протоколи використовують надійні системи оракулів і продуману архітектуру безпеки.
Ця інформація, включаючи будь-які думки та аналізи, призначена лише для освітніх цілей і не є фінансовою порадою чи рекомендацією. Ви завжди повинні проводити власне дослідження перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень і несете повну відповідальність за свої дії та інвестиційні рішення.
Послуги Freedx не призначені для жителів Сполучених Штатів, Канади та Об’єднаних Арабських Еміратів, а також для будь-якої особи в юрисдикції, де таке використання було б суперечним місцевим законам чи нормативним актам.
© 2025 Freedx, всі права захищено