EN CURSO
Aprenda cómo funcionan los intercambios descentralizados, las diferencias entre los principales DEXs, cómo operar en ellos de manera efectiva y cuáles son los riesgos en 2026.
¿Qué son los DEXs? Comercio sin confiar en nadie
Un intercambio descentralizado (DEX) es una plataforma de trading que opera a través de contratos inteligentes en una blockchain, permitiendo a los usuarios intercambiar tokens directamente desde sus propias billeteras sin depositar fondos en ninguna empresa o intermediario.
Cuando usas un DEX, tus activos permanecen en tu billetera hasta el momento exacto en que se ejecuta la operación. No hay creación de cuenta, no se requiere KYC, no hay límites de retiro, y no existe el riesgo de que el propio intercambio falle y se lleve tus fondos. La operación se completa de manera atómica, ambos lados se ejecutan simultáneamente, o falla completamente sin ejecución parcial.
Esta arquitectura elimina el riesgo de contraparte que hizo que el colapso de FTX fuera tan devastador para sus usuarios. En un DEX, no hay un FTX que pueda ir a la bancarrota.
Los principales modelos de DEX: AMMs, libros de órdenes y agregadores
Los DEX han evolucionado en varios modelos distintos, cada uno optimizado para diferentes casos de uso.
Los DEX basados en AMM como Uniswap, Curve y PancakeSwap utilizan pools de liquidez y fórmulas matemáticas para determinar los precios automáticamente. Son el modelo más común, ofreciendo liquidez continua para cualquier par de tokens que tenga un pool.
Los DEX con libro de órdenes en cadena como dYdX y Hyperliquid emparejan compradores y vendedores en un formato de libro de órdenes tradicional pero ejecutan en cadena o a través de secuenciadores descentralizados. Ofrecen funciones de trading más sofisticadas como órdenes limitadas y apalancamiento, y son particularmente populares para derivados.
Los agregadores como 1inch, Paraswap y Jupiter (en Solana) no tienen liquidez propia. En cambio, escanean múltiples DEX y enrutan operaciones a través de ellos para encontrar el mejor precio de ejecución, dividiendo órdenes entre pools cuando eso reduce el deslizamiento. Para cualquier operación por encima de unos pocos miles de dólares, usar un agregador casi siempre proporciona mejores precios que ir directamente a un solo DEX.
Uniswap, Curve y Balancer: Diferentes pools para diferentes activos
Los tres protocolos AMM dominantes atienden a diferentes categorías de activos con diseños optimizados.
Uniswap es el DEX más generalista y el más utilizado para el comercio de tokens volátiles ERC-20. Su modelo V3 con liquidez concentrada permite un market making eficiente en capital para cualquier par.
Curve Finance está optimizado específicamente para intercambios de activos estables, pares como USDC/USDT o ETH/stETH donde los precios deberían permanecer cercanos. Su fórmula StableSwap proporciona un deslizamiento y tarifas extremadamente bajos para estos pares, convirtiéndolo en el lugar principal para grandes intercambios de stablecoins y derivados de staking líquido.
Balancer permite pools con más de dos tokens y ponderaciones personalizadas, como 80/20 o 60/20/20. Esta flexibilidad es útil para pools similares a carteras y para protocolos que desean mantener una asignación de activos específica al mismo tiempo que proporcionan liquidez.
Trading en un DEX: Pasos prácticos y qué observar
Operar en un DEX es sencillo, pero requiere atención a varios detalles que no existen en los intercambios centralizados.
Necesita una billetera compatible (MetaMask, Rabby, o Phantom para Solana), el token nativo de la cadena para las tarifas de gas, y el token que desea negociar. Navegue al sitio web oficial del DEX mediante un marcador en lugar de resultados de búsqueda. Conecte su billetera, ingrese la operación, revise cuidadosamente el impacto en el precio y la salida estimada, ajuste la tolerancia de deslizamiento según corresponda, y confirme.
Verifique siempre el token que está comprando por su dirección de contrato, no solo por su nombre o símbolo. Existen docenas de tokens falsos con nombres idénticos a proyectos reales. Compruebe la dirección de contrato en el sitio web oficial del proyecto o en una fuente confiable como CoinGecko antes de ejecutar cualquier operación con un token desconocido.
Revise la advertencia de impacto en el precio. La mayoría de las interfaces de DEX muestran esto claramente. Impactos superiores al uno o dos por ciento para tokens principales indican liquidez limitada y debería reconsiderar el tamaño de la operación o utilizar un agregador.
Riesgos de DEX: Smart Contracts, MEV y Estafas de Tokens
Los DEXs eliminan el riesgo de contraparte pero introducen su propia categoría de riesgo: el riesgo de los contratos inteligentes.
Si los contratos inteligentes de un DEX tienen una vulnerabilidad, la liquidez en esos contratos puede ser explotada. Esto ha sucedido múltiples veces a lo largo de la historia de DeFi. Los DEXs bien establecidos y fuertemente auditados como Uniswap tienen registros sólidos de seguridad. Los protocolos más nuevos y con menos auditorías conllevan un riesgo sustancialmente mayor.
MEV (Maximal Extractable Value) es una característica estructural de las blockchains públicas donde los bots monitorean el mempool de transacciones e insertan operaciones para obtener ganancias de tu transacción pendiente. Los ataques de tipo sandwich son la forma más común: un bot ve tu gran orden de compra, inserta una compra antes para subir el precio y una venta inmediatamente después para capturar la diferencia. Establecer una tolerancia de deslizamiento adecuada y usar herramientas de protección MEV como Flashbots Protect en Ethereum reduce este riesgo.
Las estafas de tokens son endémicas en los DEXs. Cualquiera puede crear un par de tokens, y muchos tokens maliciosos están diseñados para atrapar a los compradores. Los tokens honeypot permiten comprar pero impiden vender. Siempre investiga antes de comerciar con cualquier token desconocido.
DEXs: La columna vertebral del trading en cadena
Los intercambios descentralizados representan uno de los logros más significativos en DeFi: una forma de comerciar cualquier token con cualquier persona en el mundo, en cualquier momento, sin confiar en una sola empresa.
Su crecimiento de tecnología experimental de nicho a infraestructura que maneja miles de millones de dólares en volumen diario demuestra un verdadero ajuste producto-mercado. Entender cómo funcionan, las diferencias entre protocolos y los pasos prácticos de seguridad para operar en ellos es un conocimiento esencial para cualquier persona participando en DeFi.
Comience con protocolos bien establecidos como Uniswap o Curve, utilice un agregador para operaciones más grandes, siempre verifique las direcciones de contrato de los tokens, y familiarícese con cómo funcionan las interfaces de los DEX antes de operar cantidades significativas.
Esta información, incluidas cualquier opinión y análisis, es solo para fines educativos y no constituye asesoramiento financiero ni recomendación alguna. Usted siempre debe realizar su propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión y es el único responsable de sus acciones y decisiones de inversión.
Los servicios de Freedx no están dirigidos ni destinados a residentes de los Estados Unidos, Canadá y los Emiratos Árabes Unidos, ni a ninguna persona en cualquier jurisdicción donde dicho uso sería contrario a las leyes o regulaciones locales.
© 2025 Freedx, Todos los derechos reservados