ПРОДОВЖУЄТЬСЯ
Дізнайтесь, що таке slippage у криптотрейдингу, чому він відбувається, як мінімізувати його на DEXs і CEXs та що означають налаштування толерантності до slippage у 2026 році.
Що таке Slippage? Різниця між очікуваною та фактичною ціною
Прослизання — це різниця між ціною, яку ви очікуєте заплатити за криптовалюту, і ціною, яку фактично платите, коли ваша угода виконується. Це невидима вартість, яка впливає на кожну угоду, проте її величина може значно змінюватися залежно від того, що ви торгуєте, де ви торгуєте та наскільки велика ваша угода.
Коли ви бачите котирування Bitcoin на рівні $50,000 і розміщуєте ринковий ордер, ви майже напевно заплатите $50,001 або $50,002 на ліквідній біржі. Прослизання є мінімальним і насправді не має значення. Коли ви намагаєтеся купити токени з малим капіталом на суму $50,000 на DEX зі слабким пулом ліквідності, ви можете врешті-решт заплатити $55,000 вартості токену контра-пула, оскільки ваша угода сама перемістила ціну на десять відсотків перед виконанням.
Прослизання — це не комісія, яка йде до біржі. Це ринкова вартість, що виникає через динаміку попиту і пропозиції.
Чому відбувається прослизання: книга заявок та пул ліквідності
На централізованих біржах з ордерними книгами прослизання відбувається, коли розмір вашого ордера перевищує доступну ліквідність за найкращою ціною. Якщо ви хочете купити токенів на $100,000, але є лише пропозиції на $20,000 за поточною ціною, решта $80,000 виконується за послідовно гіршими цінами, оскільки ваш ордер працює через ордерну книгу.
На DEX, які використовують автоматизовані маркет-мейкери, прослизання математично визначається розміром пулу та розміром угоди. Транзакція, що становить один відсоток ліквідності пулу, змінить ціну приблизно на два відсотки. Транзакція, що становить десять відсотків пулу, змінить ціну набагато більше, відповідно до кривої, визначеної формулою AMM.
Ключовий висновок полягає в тому, що прослизання прямо пропорційне розміру вашої угоди відносно доступної ліквідності. Невеликі угоди на глибоких ринках мають мінімальне прослизання. Великі угоди на вузьких ринках мають значне прослизання.
Налаштування толерантності до прослизання на DEX
Коли ви використовуєте DEX, такий як Uniswap або Curve, ви встановлюєте допустимий відхил (slippage tolerance) перед виконанням угоди. Це максимальна відсоткова різниця між котированою ціною і ціною виконання, яку ви готові прийняти.
Допустимий відхил у 0,5 відсотка означає, що ваша транзакція буде відхилена (провалена), якщо ціна змінилася більше ніж на 0,5 відсотка до того часу, як ваша транзакція підтвердиться. Це захищає вас від значного впливу на ціну, але може призвести до невдачі транзакцій на швидкорухомих ринках.
Занадто низький встановлений відхил спричиняє часті невдалі транзакції. Занадто високий наражає вас на виконання за набагато гіршою ціною, ніж очікувалося, і також робить вас вразливими до атак на максимальну витягану вартість (MEV), званих сандвіч-атаками, коли боти виявляють вашу очікуючу транзакцію і вставляють угоди для отримання прибутку з вашого щедрого допустимого відхилу.
Для стабільних пар, як USDC до USDT, підходить 0,1 відсотка. Для волатильних пар типовим є 0,5 до 1 відсотка. Для токенів з дуже низькою ліквідністю можуть знадобитися вищі налаштування.
Мінімізація сліпеджу на практиці
Кілька практичних стратегій допомагають мінімізувати витрати на прослизання.
Розбиття великих угод на дрібніші частини і виконання їх протягом часу зменшує ціновий вплив кожної окремої угоди. Це називається розподілом замовлення.
DEX агрегатори, такі як 1inch, Paraswap і Jupiter (на Solana), автоматично маршрутизують вашу угоду через кілька пулів ліквідності, щоб знайти найкращу загальну ціну виконання та мінімізувати прослизання. Для будь-якої угоди понад кілька тисяч доларів на DEX, використання агрегатора майже завжди варте зусиль.
Торгівля в періоди високої ліквідності зменшує прослизання. Для великих пар токенів ліквідність зазвичай досягає максимуму під час пікових годин торгівлі, коли активні сесії США та Європи співпадають.
Для дуже великих угод, позабіржові (OTC) столи надають ліквідність безпосередньо, без участі на публічних ринках, повністю уникаючи цінового впливу.
Прослизання vs. Вплив на ціну vs. Комісії: Розуміння всіх трьох витрат
Коли оцінюєте реальну вартість торгівлі, важливо розрізняти три окремі витрати, які часто плутають.
Торгові комісії - це явний відсоток, який стягує біржа або протокол, зазвичай від 0.1 до 0.3 відсотка на DEXs і від 0.1 до 0.5 відсотка на CEXs. Вони є фіксованими і передбачуваними.
Вплив на ціну - це кількість, на яку ваша конкретна торгівля змінює ринкову ціну. Це властиво торгівлі проти пулу ліквідності або книги замовлень і безпосередньо пов'язане з розміром вашої торгівлі та доступною ліквідністю.
Прослизання - це різниця між очікуваною ціною при ініціюванні торгівлі і фактичною ціною виконання, що може відображати як вплив на ціну, так і ринкові зміни під час часу підтвердження вашої транзакції в мережі.
Для великих DeFi торгів вплив на ціну може затьмарити торгові комісії. Завжди перевіряйте попередження про вплив на ціну, яке відображається більшістю інтерфейсів DEX перед підтвердженням значних торгів.
Прослизання: реальна вартість, яку варто контролювати
Прослизання - це один із тих торгових витрат, які легко ігнорувати, проте вони значно накопичуються з часом, особливо для активних трейдерів і тих, хто працює з токенами з низькою ліквідністю.
Практичні звички, які мінімізують прослизання: використовуйте агрегатори DEX для будь-якої значної ончейн-торгівлі, перевіряйте глибину ліквідності перед входом у позицію в будь-якому меншому токені, використовуйте лімітні ордери на CEX замість ринкових ордерів для великих угод і встановлюйте сліпідж-толерантність вдумливо на інтерфейсах DEX.
Розуміння прослизання також допомагає оцінити реальні витрати участі в DeFi і встановити реалістичні очікування щодо прибутковості торгових стратегій, які можуть виглядати прибутковими на папері, але значно втрачають через витрати на виконання на практиці.
Ця інформація, включаючи будь-які думки та аналізи, призначена лише для освітніх цілей і не є фінансовою порадою чи рекомендацією. Ви завжди повинні проводити власне дослідження перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень і несете повну відповідальність за свої дії та інвестиційні рішення.
Послуги Freedx не призначені для жителів Сполучених Штатів, Канади та Об’єднаних Арабських Еміратів, а також для будь-якої особи в юрисдикції, де таке використання було б суперечним місцевим законам чи нормативним актам.
© 2025 Freedx, всі права захищено