ПРОДОВЖУЄТЬСЯ
Дізнайтеся, що означає компоновність у DeFi, як працюють money legos, які ризики компоновності існують і чому це одна з найпотужніших та найнебезпечніших властивостей відкритих блокчейнів у 2026 році.
Що таке компосабельність? Найпотужніша властивість DeFi
Складовість — це властивість, яка дозволяє різним протоколам DeFi взаємодіяти один з одним та будувати один на іншому, як якби вони були компонентами однієї системи, без необхідності отримувати дозвіл від когось.
У традиційних фінансах, поєднання ощадного рахунку, ф'ючерсного контракту і страхової політики вимагає переговорів з трьома різними установами, інтеграції трьох різних систем і дотримання трьох різних регуляторних відносин. У DeFi еквівалентні операції можуть бути об'єднані в одному смарт-контракті, що викликає Aave, GMX і Nexus Mutual атомарно.
Це іноді називають фінансовими конструкторами: можливість з'єднувати протоколи DeFi як будівельні блоки, створюючи складні фінансові інструменти з простих компонентів. Це дозволило досягти надзвичайного темпу інновацій та створити фінансові продукти, для яких немає аналогів у традиційних фінансах.
Як працює композабельність на практиці
Компонованість забезпечується відкритою, бездозвільною природою смарт-контрактів на публічних блокчейнах. Будь-який контракт може викликати будь-який інший контракт. Стандарти токенів, такі як ERC-20, означають, що будь-який токен працює з будь-яким протоколом, розробленим для цього стандарту. Все будується на спільних, аудиторських, незмінних основах.
Практичний приклад: користувач вносить ETH у Lido, щоб отримати stETH (ліквідна доходність стейкінгу). Вони вносять stETH у Aave як заставу. Вони беруть USDC у борг під цю заставу. Вони надають USDC як ліквідність на Uniswap, щоб заробляти на торгових комісіях. Кожен рівень складається з існуючих протоколів, і вся стек керується кодом без необхідності отримання дозволу від будь-якої команди протоколу.
Агрегатори доходності, такі як Yearn Finance, є чистими прикладами компонентності: вони автоматично направляють капітал через протоколи кредитування, пули ліквідності та стратегії доходності, щоб максимізувати прибутки, все це через виклики смарт-контрактів до інших протоколів.
Ризик композицності: коли з'єднані системи одночасно виходять з ладу
Те ж саме властивість, яке робить композиційність потужною, робить її і небезпечною. Міжзалежні системи, що працюють правильно в ізоляції, можуть зазнавати катастрофічних невдач при об'єднанні.
Композиційність створює ланцюги залежностей. Якщо стабільна монета протоколу A втрачає прив'язку, то протоколи B, C і D, що використовують її як заставу, можуть зіштовхнутися з каскадними ліквідаціями. Якщо експлуатують протокол мосту, що використовується кількома DeFi протоколами, усе, що побудовано на ньому, одночасно стикається з кризою ліквідності.
Крах TerraUSD у 2022 році продемонстрував ризик композиційності у великому масштабі. UST використовувався як застава та ліквідність у десятках протоколів. Коли він втратив прив'язку, шкода поширилася по кожному протоколу, який його інтегрував.
Ця взаємозалежність означає, що ризик будь-якої DeFi позиції включає не тільки протоколи, що безпосередньо використовуються, але й усі протоколи, від яких вони залежать. Повний стік залежностей не завжди видно кінцевим користувачам.
Атомарна vs. Кросс-чейн компоновність
Композиція в межах одного блокчейна є атомарною: кілька взаємодій протоколів можуть бути об'єднані в одну транзакцію, яка або виконується повністю, або повністю зазнає невдачі. Ця атомарність те, що дозволяє швидкі позики та багато складних стратегій DeFi.
Кросс-чейн композиція набагато складніша. Коли протокол на Arbitrum потребує взаємодії з протоколом на Optimism, ця взаємодія не є атомарною. Дві транзакції на окремих ланцюгах повинні бути скоординовані за допомогою протоколів обміну повідомленнями, і затримка у часі створює потенційні режими невдачі, які не існують в композиції однієї ланцюга.
Святий Грааль інтероперабельності - це кросс-чейн атомарна композиція: виконання багатоступеневих операцій через кілька ланцюгів, наче вони були однією транзакцією. Це відкрило б величезний новий простір для проектування. Це технічно надзвичайно складно і не було досягнуто у виробництві на значному масштабі.
Системи на основі намерів наближаються до кросс-чейн композиційності, дозволяючи спеціалізованим вирішувачам знаходити шляхи виконання через ланцюги від імені користувачів.
Сумісність як бар'єр і рушій
Для протоколів бути сумісними з ширшою екосистемою DeFi є як конкурентною перевагою, так і відповідальністю.
Протоколи, які широко інтегровані та на них будується, стають інфраструктурою. Ліквідні пули Uniswap використовуються сотнями інших протоколів як механізми відкриття цін та джерела ліквідності. Цей інфраструктурний статус створює мережеві ефекти, які важко відтворити конкурентам.
Сторона відповідальності: протоколи, які широко інтегровані, мають зобов’язання враховувати, як їхні дизайнерські рішення впливають на залежні протоколи. Зміна параметра або екстрена пауза, що захищає один протокол, може мати згубний ефект на все, що побудовано на ньому.
Для розробників, сумісність є запрошенням будувати на існуючій інфраструктурі, а не відтворювати її. Найшвидший шлях до запуску нового DeFi протоколу часто лежить у поєднанні існуючих примітивів, а не в побудові з нуля, успадковуючи їхню репутацію безпеки з додаванням нової функціональності.
Компосабельність: Душа DeFi
Компоновність, мабуть, є найвизначнішим цінним властивістю відкритих блокчейн-систем. Вона забезпечує темп інновацій та широту дизайну фінансових інструментів, що неможливе в традиційній фінансовій системі з ізольованою, дозвільною архітектурою.
Ризики, які вона створює, є не менш характерними і вимагають заглибленого аналізу. Розуміння графа залежностей будь-якої DeFi позиції, протоколів, які вона безпосередньо використовує, та тих, від яких вони залежать, є важливою частиною оцінки ризику.
Найбільш захопливі DeFi додатки, які існують сьогодні, стали можливими завдяки компоновності. Найбільш захопливі додатки наступного десятиліття продовжуватимуть створюватися, комбінуючи існуючі будівельні блоки новими способами.
Ця інформація, включаючи будь-які думки та аналізи, призначена лише для освітніх цілей і не є фінансовою порадою чи рекомендацією. Ви завжди повинні проводити власне дослідження перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень і несете повну відповідальність за свої дії та інвестиційні рішення.
Послуги Freedx не призначені для жителів Сполучених Штатів, Канади та Об’єднаних Арабських Еміратів, а також для будь-якої особи в юрисдикції, де таке використання було б суперечним місцевим законам чи нормативним актам.
© 2025 Freedx, всі права захищено