В ПРОЦЕССЕ
Узнайте разницу между спотовой и фьючерсной торговлей в криптовалюте, как работает каждая из них, что означают ставки фьючерсного финансирования и когда использовать каждую из них в 2026 году.
Спот против фьючерсов: два разных способа торговли криптовалютой
Спот-трейдинг и торговля фьючерсами — это два основных способа получения ценового экспонирования на криптовалюту, и они функционируют очень по-разному.
В спот-трейдинге вы покупаете и владеете фактической криптовалютой. Когда вы покупаете один биткойн на спотовой бирже, вы владеете одним биткойном. Цена, которую вы платите, — это текущая рыночная цена. Ваша прибыль или убыток — это изменение цены биткойна с момента вашей покупки до момента продажи, без ограничений по времени и без дополнительных затрат, кроме торгового сбора.
В торговле фьючерсами вы заключаете контракт, который отслеживает цену криптовалюты без прямого владения ею. Криптофьючерсы, особенно вечные фьючерсы, являются доминирующим спекулятивным инструментом на рынке. Они позволяют вам получить такое же ценовое экспонирование, как и спот, но с плечом и без необходимости хранить базовый актив.
Как работает спотовая торговля: право собственности и хранение
Спотовая торговля проста. Вы покупаете криптовалюту по текущей цене, получаете её на своем биржевом счёте или в кошельке и продаёте, когда решите.
Механика варьируется в зависимости от того, где вы торгуете. На централизованной бирже биржа хранит активы от вашего имени. Ваша позиция отображается в вашем счёте, но фактический Биткойн или Эфир хранятся биржей. На DEX обмен атомарен, и вы получаете актив напрямую в свой кошелёк.
Спотовые позиции не имеют срока действия, не имеют затрат на финансирование и не несут рисков ликвидации, кроме как в случае, если основной актив обесценится до нуля. Это самый простой и прямолинейный способ удержания криптовалюты. Для долгосрочных держателей спот почти всегда является подходящим инструментом.
Ограничением спотовой торговли является то, что вы можете получать прибыль только от роста цен (если только вы не найдёте способы занять короткую позицию на спотовых рынках, что ограничено). Фьючерсы позволяют занимать как длинные, так и короткие позиции с кредитным плечом.
Как работает торговля фьючерсами: контракты, кредитное плечо и расчет
Фьючерсные контракты отслеживают цену базового актива, что позволяет трейдерам спекулировать на колебаниях цен или хеджировать существующие позиции без покупки актива.
Традиционные фьючерсы истекают в определенную дату и рассчитываются либо наличными, либо путем поставки базового актива. Крипто бессрочные фьючерсы, которые являются наиболее торгуемой формой криптофьючерсов, не имеют даты истечения. Они поддерживают ценовое соответствие со спотовыми ценами через механизм финансирования.
Когда вы открываете фьючерсную позицию, вы вносите маржу в качестве залога. С кредитным плечом вклад в $1,000 может контролировать позицию в $10,000 (10-кратное кредитное плечо). Движение цены на один процент создает прирост или убыток в десять процентов на вашу маржу. Если убытки превышают вашу требуемую поддерживающую маржу, ваша позиция будет автоматически ликвидирована.
Фьючерсы рассчитываются либо в базовой криптовалюте (обратные/монетные контракты), либо в стейблкойнах (линеарные/контракты с маржой в USDT). Контракты с маржей в USDT более распространены и проще в управлении.
Ставки финансирования: стоимость удержания фьючерсных позиций
Финансовая ставка — это периодический платеж, обмениваемый между длинными и короткими позициями в perpetual futures. Это механизм, который держит цены фьючерсов привязанными к спотовым.
Когда цена фьючерса торгуется выше спотовой (что означает больше покупателей, чем продавцов), длинные позиции платят коротким ставку финансирования, обычно каждые восемь часов. Когда фьючерсы торгуются ниже спота, короткие платят длинным. Эта структура стимулов постоянно подталкивает цену фьючерса к спотовой цене.
Ставки финансирования имеют значительное практическое значение. В периоды сильного бычьего рынка положительное финансирование может быть высоким, что означает, что длинные позиции платят от одного до двух процентов или более в день, чтобы оставаться открытыми. За неделю это становится значительной стоимостью, которая уменьшает доходность даже на растущих рынках.
Отрицательное финансирование, когда короткие платят длинным, сигнализирует о медвежьем рыночном позиционировании и исторически было контрарной индикатором потенциального восстановления цены. Мониторинг ставок финансирования предоставляет информацию о рыночных настроениях и стоимости удержания направленных позиций фьючерсов.
Когда использовать спот и фьючерсы
Выбор между спотовой и фьючерсной торговлей должен основываться на ваших целях, уровне риска и временных рамках.
Спот подходит для: долгосрочного удержания активов, которые вы действительно хотите иметь, накопления криптовалюты для использования в DeFi или других приложениях, а также для любой ситуации, в которой вы предпочитаете не управлять кредитным плечом, риском ликвидации или финансированием.
Фьючерсы подходят для: получения краткосрочного кредитного плеча без перемещения крупных сумм капитала, хеджирования существующих спотовых позиций против падения цен, спекуляции на краткосрочных ценовых движениях в любом направлении и получения дохода от процентных ставок через базисные сделки (одновременно удерживая спот и открывая короткие позиции по фьючерсам).
Самое важное соображение для розничных трейдеров: кредитное плечо увеличивает убытки так же легко, как и прибыль. Многие трейдеры используют спот для своих основных долгосрочных позиций, а небольшие фьючерсные позиции лишь для тактического выражения краткосрочных взглядов, выбирая размеры фьючерсных позиций консервативно относительно общего портфеля.
Место для владения, фьючерсы для спекуляции
Спотовая и фьючерсная торговля выполняют разные функции и подходят для разных участников.
Для большинства розничных инвесторов, строящих долгосрочное криптовалютное богатство, спотовые позиции являются подходящим инструментом. Вы владеете активом, нет риска ликвидации, и время на вашей стороне, если ваша инвестиционная гипотеза подтверждается.
Фьючерсы - мощные инструменты для опытных участников рынка, которые понимают кредитное плечо, механику ликвидации и затраты на финансирование. Они также являются одним из самых эффективных способов для менее опытных трейдеров быстро потерять деньги. Начните с спотовой торговли, поймите рынки, на которых вы торгуете, и подходите к фьючерсам с искренним уважением к риску, который они приносят.
Данная информация, включая любые мнения и анализы, предназначена исключительно для образовательных целей и не является финансовым советом или рекомендацией. Вы всегда должны проводить собственное исследование перед принятием инвестиционных решений и несете полную ответственность за свои действия и инвестиционные решения.
Услуги Freedx не предназначены для жителей Соединенных Штатов, Канады и Объединенных Арабских Эмиратов, а также для лиц в юрисдикциях, где такое использование противоречит местным законам или нормативным актам.
© 2025 Freedx, Все права защищены