В ПРОЦЕССЕ
Узнайте, что такое ликвидность на крипторынках, почему она важна для торговли, как она работает в ликвидных пулах DeFi и как оценивать ликвидность перед торговлей в 2026 году.
Что такое ликвидность? Легкость покупки и продажи
Ликвидность относится к тому, насколько легко актив может быть куплен или продан, не влияя значительно на его цену. Высоколиквидный актив может быть торгован в больших объемах с минимальным влиянием на цену. Неликвидный актив требует принятия худшей цены, чтобы найти готовую сторону сделки.
На традиционных рынках наиболее ликвидными активами являются основные валюты и акции крупных компаний. В криптовалюте Биткойн и Эфириум являются наиболее ликвидными активами. По мере того как вы движетесь вниз по спектру рыночной капитализации к токенам с небольшой капитализацией, ликвидность резко падает.
Ликвидность имеет огромное значение на практике. Если вы хотите продать Биткойн на сумму 10 000 долларов, вы можете сделать это мгновенно с минимальным влиянием на цену. Если вы хотите продать альткойн с маленькой капитализацией на сумму 10 000 долларов, сам процесс продажи может снизить цену на десять-двадцать процентов, что означает, что вы получите значительно меньше, чем предложенная цена.
Как работает ликвидность на централизованных биржах
На централизованных биржах ликвидность обеспечивается маркет-мейкерами и выражается через книгу заказов: список всех открытых заявок на покупку и продажу по различным ценам.
Цена покупки — это самая высокая цена, которую кто-то готов заплатить в данный момент. Цена продажи — это самая низкая цена, по которой кто-то готов продать. Разница между ними называется спредом. Узкие спреды указывают на хорошую ликвидность. Широкие спреды указывают на плохую ликвидность.
Глубина также важна. Рынок с узким спредом, но низкой глубиной означает, что относительно большой заказ быстро исчерпает доступные заявки близко к текущей цене и приведет к значительно худшим ценам. На таких биржах, как Coinbase или Binance, глубина книги заказов для основных пар значительная. Для меньших альткойнов даже скромные сделки могут значительно повлиять на рынок.
Как работает ликвидность в DeFi: Автоматизированные маркет-мейкеры
DeFi использует принципиально другую модель ликвидности, основанную на ликвидных пулах, а не на книгах заказов.
В автоматизированном маркет-мейкере (AMM), таком как Uniswap, поставщики ликвидности вносят равные значения двух токенов в пул. Например, ETH и USDC. Трейдеры обмениваются с этим пулом, и математическая формула (формула постоянного произведения x умножить на y равняется k) определяет обменный курс. Чем больше пул, тем меньше любое индивидуальное сделка влияет на цену.
Скользящая цена — это практическое следствие размера пула. В большом, глубоком пуле обмен на $10 000 может стоить вам 0,1 процента в скользящей цене. В мелком пуле та же сделка может стоить от пяти до десяти процентов. DEX-агрегаторы, такие как 1inch, маршрутизируют сделки через несколько пулов, чтобы минимизировать скользящую цену.
Поставщики ликвидности получают долю от торговых сборов, пропорциональную их вкладу, что и является стимулом предоставлять ликвидность.
Рыночный риск: почему это важно для инвесторов
Недостаточная ликвидность является одним из самых недооцененных рисков при инвестировании в криптовалюту.
Для инвесторов, держащих крупные позиции в токенах малой капитализации, возможность выхода по существу ограничена доступной ликвидностью. Токен может иметь рыночную капитализацию в 50 миллионов долларов, но если ежедневный объем торгов составляет всего 100,000 долларов, ликвидация позиции в 500,000 долларов будет практически невозможна без катастрофического изменения цены.
Ликвидность также может внезапно исчезнуть. Во время рыночных паник поставщики ликвидности на DEX'ах выводят свои средства, чтобы избежать временных потерь, именно тогда, когда трейдерам так необходима ликвидность. На CEX'ах маркет-мейкеры значительно увеличивают спреды во время стрессовых событий. Активы, которые кажутся наиболее ликвидными в нормальных условиях, могут стать фактически ил ликвидными во время кризисов.
Всегда проверяйте объем торгов относительно размера позиции, которую вы собираетесь занять, а не только рыночную капитализацию или цену.
Оценка ликвидности перед торговлей
Перед покупкой любой криптовалюты, особенно меньших токенов, оценка их ликвидности должна быть стандартной частью вашего процесса.
Для токенов на централизованных биржах (CEX) проверьте объём торгов за 24 часа и сравните его с вашим предполагаемым размером позиции. Хорошее правило: ваша позиция должна составлять менее одного процента от ежедневного объёма, чтобы избежать значительного воздействия на рынок.
Для токенов на децентрализованных биржах (DEX) используйте инструменты, такие как DEX Screener или аналитику Uniswap, чтобы проверить общую заблокированную стоимость (TVL) в торговом пуле и недавний объём. Общая заблокированная стоимость пула, как минимум в десять раз превышающая ваш предполагаемый размер сделки, указывает на разумную ликвидность.
Также обратите внимание, заблок{
Ликвидность: Скрытая переменная в доходах от криптовалют
Ликвидность — это одна из тех концепций, о которых опытные трейдеры думают постоянно, а новички почти никогда не задумываются. Эта асимметрия является одной из причин, по которой многие розничные инвесторы в конечном итоге удерживают позиции, из которых они не могут выйти по разумным ценам.
Практический урок прост: придерживайтесь активов с реальной ликвидностью для любого значительного объема позиций, используйте агрегаторы DEX, чтобы минимизировать проскальзывание на сделках в сети, и рассматривайте очень низкую ликвидность как значительный риск при оценке любых инвестиций.
Ликвидность не определяет, будет ли актив расти в цене. Но она определяет, сможете ли вы реализовать это повышение, когда это имеет значение.
Данная информация, включая любые мнения и анализы, предназначена исключительно для образовательных целей и не является финансовым советом или рекомендацией. Вы всегда должны проводить собственное исследование перед принятием инвестиционных решений и несете полную ответственность за свои действия и инвестиционные решения.
Услуги Freedx не предназначены для жителей Соединенных Штатов, Канады и Объединенных Арабских Эмиратов, а также для лиц в юрисдикциях, где такое использование противоречит местным законам или нормативным актам.
© 2025 Freedx, Все права защищены