В ПРОЦЕССЕ
Узнайте, что означают бычьи и медвежьи рынки в криптовалюте, как их распознать, что их движет и как опытные инвесторы ориентируются в обоих циклах в 2026 году.
Быки и медведи на рынках: Ритм криптовалют
Бычий рынок – это устойчивый период растущих цен и положительного инвесторского настроения. Медвежий рынок – это противоположность: устойчивый период падения цен, сокращенной активности и негативного настроения. Эти циклы являются фундаментальной чертой всех финансовых рынков, но в криптовалюте они более выраженные, более быстрые и эмоционально интенсивные, чем в большинстве других классов активов.
Криптовалюта пережила несколько полных циклов с момента создания Биткойна. Бычьи рынки наблюдали, как Биткойн поднимался на тысячи процентов. Медвежьи рынки видели, как он падал на семьдесят-восемьдесят процентов от пиков. Альткойны обычно усиливают эти движения в обе стороны.
Понимание рыночных циклов не заключается в том, чтобы идеально предсказывать максимумы и минимумы. Это о том, чтобы понимать более широкий контекст, в котором вы работаете, соответственно настраивать свою риск-экспозицию и избегать самых распространенных поведенческих ошибок, которые уничтожают доходность.
Что движет буллирными рынками в криптовалюте
Быки на крипторынке обычно движимы комбинацией макроэкономических условий, технологических катализаторов и рефлексивной динамики цен.
Макроэкономические условия имеют большое значение. Низкие процентные ставки и свободная денежно-кредитная политика уменьшают альтернативную стоимость хранения не приносящих доход активов и увеличивают аппетит к риску, что исторически благоприятствовало криптовалюте. События халвинга биткойнов, которые снижают объем нового предложения, исторически предшествовали бычьим рынкам на несколько месяцев до года.
Технологические катализаторы, такие как запуск Ethereum, лето DeFi 2020 года, бум NFT 2021 года и развитие экосистем второго уровня, каждый из них привлекал волны нового интереса и капитала. Этапы институционального принятия, такие как одобрение биткойн-ETF в США в 2024 году, также служили важными катализаторами.
Рефлексивность усиливает все это. Растущие цены привлекают внимание медиа, что приводит к появлению новых покупателей, что поднимает цены еще выше, что приводит к большему вниманию со стороны медиа. Этот самоусиливающийся цикл мощен на подъеме и столь же мощен на спаде.
Что вызывает медвежьи рынки и как глубоко они могут опуститься
Медвежьи рынки в криптовалюте характеризуются продолжительными падениями цен, снижением объема торгов и сдвигом от эйфории к страху в настроении на рынке.
Они часто возникают в результате сочетания ужесточения макроэкономических условий, громких провалов, регуляторных репрессий или просто утомления от предыдущего импульса бычьего рынка. Медвежий рынок 2022 года ускорился крахом TerraUSD и LUNA, падением Celsius Network и, в конечном итоге, крахом FTX, что подорвало доверие и вызвало дальнейшие распродажи.
Исторически медвежьи рынки в криптовалюте длились от одного до двух лет. Альткойны, как правило, падают на девяносто процентов и более от своих максимумов. Многие проекты, которые казались значительными во время бычьих рынков, совершенно не выживают в медвежьих рынках.
Медвежьи рынки психологически жестоки. Цены падают, казалось бы, без конца, негативные новости доминируют, и спекулятивная энергия, которая делала все захватывающим, полностью исчезает.
Как опытные инвесторы ориентируются в обоих циклах
Опытные криптоинвесторы подходят к бычьим и медвежьим рынкам совсем иначе, чем новички.
Во время бычьих рынков основная дисциплина заключается в сопротивлении искушению чрезмерно инвестировать на основе недавних приростов, получать некоторую прибыль по различным ценовым целям, а не удерживать всё ради максимальной прибыли, и быть всё более скептичным к новым Narratives, которые оправдывают любую цену как разумную. Чувство на бычьем рынке заставляет всё казаться гениальным вложением.
Во время медвежьих рынков основная дисциплина заключается в том, чтобы продолжать накапливать качественные активы по заниженным ценам, игнорируя желание продать на дне, чтобы остановить психологическую боль, и используя это время для обучения и наращивания знаний, а не для навязчивого отслеживания цен.
Самое важное понимание: лучшие возможности для покупки криптовалюты исторически возникали, когда настроение было наиболее негативным, а худшие возможности для покупки возникали, когда настроение было наиболее позитивным. Контрарное мышление, хотя и трудно поддерживать эмоционально, высоко вознаграждается.
Он-цепочные метрики для идентификации рыночных циклов
Несколько ончейн-метрик помогают контекстуализировать, где может находиться рынок в своем цикле, хотя ни одна из них не является идеальным предсказателем.
Соотношение MVRV (рыночная стоимость к реализованной стоимости) сравнивает текущую рыночную капитализацию биткойна с совокупной стоимостью всех держателей. Высокий MVRV исторически указывает на переоцененность и вершины бычьего рынка. Низкий MVRV указывает на недооцененность и потенциальные дно медвежьего рынка.
График доминирования биткойна, который показывает долю биткойна в общей капитализации крипторынка, часто растет во время медвежьих рынков (когда капитал переходит в безопасные активы) и падает во время бычьих рынков (когда аппетит к риску растет и капитал流入 альткойны).
Показания индекса страха и жадности на экстремальных уровнях в сочетании с ценовым движением и ончейн-метриками могут предоставить полезный контекст. Экстремальный страх исторически был разумным индикатором среднесрочных возможностей для покупок. Экстремальная жадность исторически предшествовала коррекциям.
Циклы — это нормально: Долгосрочная перспектива
Медвежьи и бычьи рынки столь же фундаментальны для криптовалюты, как блоки и транзакции. Они представляют собой человеческий поведенческий слой, накладывающийся на техническую инфраструктуру, и они не исчезнут.
Инвесторы, которые последовательно преуспевают в криптовалюте, — это те, кто смотрит в долгосрочной перспективе, накапливают во время падений, управляют рисками во время подъемов и никогда не позволяют краткосрочным колебаниям цен пошатнуть свою основную уверенность в активах, которые они действительно исследовали и в которые верят.
Каждый медвежий рынок криптовалюты в худшие моменты выглядел так, словно это конец всей сферы. За каждым из них следовал бычий рынок, достигавший новых высот. Эта последовательность не является гарантией, но она представляет собой значимую историческую точку данных для долгосрочных инвесторов.
Данная информация, включая любые мнения и анализы, предназначена исключительно для образовательных целей и не является финансовым советом или рекомендацией. Вы всегда должны проводить собственное исследование перед принятием инвестиционных решений и несете полную ответственность за свои действия и инвестиционные решения.
Услуги Freedx не предназначены для жителей Соединенных Штатов, Канады и Объединенных Арабских Эмиратов, а также для лиц в юрисдикциях, где такое использование противоречит местным законам или нормативным актам.
© 2025 Freedx, Все права защищены