В ПРОЦЕССЕ
Узнайте, что такое флэш-займы, как они работают без обеспечения, для чего их легально используют и как они были использованы в эксплойтах DeFi в 2026 году.
Что такое флеш-займы? Неколлатеральное кредитование в одной транзакции
Флэш-кредит - это вид некредитного займа, который должен быть взят и возвращен в рамках одной и той же транзакции в блокчейне. Если заемщик не возвращает полную сумму плюс небольшую плату к концу транзакции, вся транзакция откатывается так, будто она никогда не происходила.
Это возможно только в блокчейнах, потому что транзакции атомарны: они либо полностью завершаются, либо полностью терпят неудачу. Флэш-кредит использует это свойство, чтобы предлагать крупные займы без необходимости залога, потому что кредит никогда фактически не покидает владение протокола, если не гарантировано его возвращение.
Флэш-кредиты были пионерами Aave и стали стандартной функцией в основных DeFi-кредитных протоколах. Они могут быть на огромные суммы, иногда десятки или сотни миллионов долларов, и стоят только небольшую плату плюс газ.
Законные Использования: Арбитраж, Свопы Залогов и Самоликвидирование
Флеш-займы позволяют выполнять несколько действительно полезных финансовых операций, которые в противном случае были бы невозможны или требовали бы значительного капитала.
Арбитраж является наиболее распространенным законным использованием. Если ETH стоит 3,000 долларов на Uniswap и 3,015 долларов на Sushiswap, можно взять флеш-займ на миллионы стейблкойнов, купить ETH на Uniswap, продать его на Sushiswap, погасить займ и оставить разницу, все это в одной транзакции. Требование к капиталу составляет только стоимость газа.
Смена залога позволяет пользователям изменить свой залог на платформе кредитования без ручного погашения и повторного займа. Возьмите флеш-займ на сумму долга, погасите займ, чтобы освободить залог, внесите новый залог, повторно займитесь и погасите флеш-займ, все это в одной транзакции.
Защита от саморLiquidation позволяет пользователям, чья кредитная история ухудшается, использовать флеш-займ для погашения долга до того, как это сделает внешний ликвидатор, избегая штрафа за ликвидацию.
Атаки с Flash Loan: как протоколы DeFi подвергаются эксплуатации
Флеш-кредиты также стали механизмом за многими высокопрофильными эксплойтами DeFi, и понимание этого важно для оценки безопасности протоколов.
Основная схема атаки: взять очень большую сумму через флеш-кредит, использовать этот временный капитал для манипуляции ценовым оракулом или механизмом управления в рамках одной и той же транзакции, воспользоваться возникшей неправильно оцененной ценой в другом протоколе, погасить флеш-кредит и оставить прибыль.
В атаках на bZx в 2020 году заемщик использовал флеш-кредиты для манипуляции ценой актива на Uniswap (который bZx использовал в качестве ценового оракула), затем эксплуатировал возникшие в bZx неправильно оцененные условия кредита для получения прибыли. Подобные атаки опустошили другие протоколы.
Уязвимость заключается не в самих флеш-кредитах, а в зависимости от манипулируемых источников цен. Протоколы, использующие цены на спотовом рынке в цепочке в качестве оракулов, уязвимы. Те, которые используют средневзвешенные цены с течением времени (TWAP) или децентрализованные сети оракулов, такие как Chainlink, гораздо более устойчивы.
Флеш-займы и безопасность проектирования DeFi-протоколов
Существование флеш-займов оказало долгосрочное и благоприятное влияние на то, как разрабатываются протоколы DeFi.
Протоколы, ориентированные на безопасность, теперь предполагают, что любой атакующий имеет доступ к по сути неограниченному капиталу на время транзакции. Это предположение о дизайне, иногда называемое 'предположить, что атакующий использует флеш-займ', приводит к более надежным практикам безопасности.
Оракулы средневзвешенной цены со временем вместо спотовых цен, требования к много блоковым оракалам, охлаждающие периоды транзакций и аккуратный порядок операций протоколов — все это выборы дизайна безопасности, которые учитывают вектора атак флеш-займов.
Для пользователей эта эволюция дизайна означает, что основные протоколы DeFi в 2026 году существенно более устойчивы к атакам флеш-займов, чем в 2020 и 2021 годах. Новые и менее проверенные протоколы могли не применять эти уроки так строго.
Как использовать Flash кредитования в качестве разработчика или продвинутого пользователя
Флеш-займы в первую очередь являются инструментом для разработчиков. Для их использования требуется написание смарт-контрактов, которые определяют операции, выполняемые между заимствованием и погашением.
Aave предоставляет четкий интерфейс для разработчиков для флеш-займов. Смарт-контракт, реализующий интерфейс IFlashLoanReceiver от Aave, может заимствовать активы, выполнять операции в функции executeOperation и погашать заем плюс комиссию. Вся операция проходит за одну транзакцию.
Для недевелоперов некоторые пользовательские интерфейсы DeFi абстрагируют сложность флеш-займов для конкретных случаев использования, таких как свопы залога или рефинансирование долга. Defi Saver и аналогичные платформы предоставляют эти инструменты с удобными для пользователя интерфейсами, которые используют флеш-займы в своей основе.
Комиссия обычно составляет от 0.05 до 0.09 процента от заимствованной суммы, что делает флеш-займы экономически выгодными для крупных арбитражных или рефинансировочных операций, которые в противном случае потребовали бы значительного личного капитала.
Флеш-кредиты: Элегантный механизм, острый инструмент
Флэш-займы — это действительно новая финансовая примитива, которая существует только на блокчейнах. Концепция заимствования неограниченного капитала за стоимость транзакции, при этом заём гарантируется кодом, а не залогом, не имеет эквивалента в традиционных финансах.
Для разработчиков и опытных пользователей они позволяют проводить эффективные капитальные операции, которые в противном случае были бы чрезвычайно дорогими или невозможными. Для экосистемы DeFi существование атакующих флэш-займов способствовало значительным улучшениям безопасности в проектировании протоколов.
Для большинства пользователей понимание флэш-займов имеет главное значение для понимания механизмов эксплуатации DeFi и оценки того, почему хорошо разработанные протоколы используют надежные системы ораклов и продуманную архитектуру безопасности.
Данная информация, включая любые мнения и анализы, предназначена исключительно для образовательных целей и не является финансовым советом или рекомендацией. Вы всегда должны проводить собственное исследование перед принятием инвестиционных решений и несете полную ответственность за свои действия и инвестиционные решения.
Услуги Freedx не предназначены для жителей Соединенных Штатов, Канады и Объединенных Арабских Эмиратов, а также для лиц в юрисдикциях, где такое использование противоречит местным законам или нормативным актам.
© 2025 Freedx, Все права защищены