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Aprenda como funciona o empréstimo e a tomada de empréstimos em DeFi, como a sobrecolateralização e as liquidações funcionam, e como usar protocolos como o Aave de forma segura em 2026.
Empréstimos e Tomadas em DeFi: Finanças Sem um Banco
Os protocolos de empréstimos DeFi permitem que qualquer pessoa empreste criptomoeda e ganhe juros, ou tome emprestado contra seus ativos em cripto, sem precisar se candidatar a um banco, passar por uma verificação de crédito ou fornecer informações pessoais.
Os maiores protocolos de empréstimos, incluindo Aave, Compound e Morpho, detêm bilhões de dólares em ativos depositados e facilitam bilhões a mais em empréstimos pendentes. Eles operam inteiramente através de contratos inteligentes que gerenciam automaticamente as taxas de juros, os requisitos de colateral e as liquidações de acordo com regras transparentes e imutáveis.
Para os credores, depositar ativos gera juros variáveis pagos pelos mutuários. Para os mutuários, depositar colateral permite que eles tomem emprestados outros ativos. A principal diferença em relação aos empréstimos tradicionais é que os empréstimos DeFi são supercolateralizados: você deve depositar mais valor do que toma emprestado, o que elimina a necessidade de pontuação de crédito, mas também significa que tomar empréstimos é principalmente útil para estratégias financeiras específicas, em vez de consumo geral.
Como as Taxas de Juros São Definidas: Oferta, Demanda e Utilização
Os protocolos de empréstimo DeFi definem as taxas de juros de forma algorítmica com base na taxa de utilização, que é a porcentagem de ativos disponíveis que estão atualmente emprestados.
Quando a utilização é baixa, as taxas de empréstimo são baixas para atrair tomadores de empréstimos. Quando a utilização é alta, as taxas de empréstimo aumentam rapidamente para incentivar mais credores a depositar e desencorajar novos empréstimos, protegendo a liquidez para os depositantes existentes que desejam retirar.
Isso cria um mercado autorregulado. As taxas de empréstimo de USDC na Aave podem ser de três por cento quando a piscina está cinquenta por cento utilizada, mas saltam para vinte por cento ou mais quando a utilização atinge noventa por cento.
As taxas de empréstimo (o que os depositantes ganham) são sempre mais baixas do que as taxas de empréstimo. A diferença compensará o protocolo e seus detentores de tokens de governança. Ambas as taxas flutuam constantemente à medida que o equilíbrio entre oferta e demanda muda.
Colateral, Índices de Empréstimo sobre o Valor e Poder de Empréstimo
Cada ativo em um protocolo de empréstimo possui uma relação Empréstimo-Valor (LTV): a porcentagem máxima do valor desse ativo que você pode emprestar contra ele.
ETH no Aave pode ter um LTV de 80 por cento, o que significa que depositar $10.000 de ETH permite que você empreste até $8.000 de outros ativos. Ativos colaterais mais arriscados ou menos líquidos têm relações LTV mais baixas.
Seu fator de saúde é a métrica a ser monitorada ao emprestar. Ele reflete a relação entre o valor do seu colateral e o valor que você emprestou, ajustado para os limiares de liquidação dos seus ativos colaterais. Um fator de saúde acima de 1 significa que você está seguro. À medida que se aproxima de 1, você está perto da liquidação. Muitos usuários visam fatores de saúde de 1,5 a 2 para manter um buffer confortável.
Você pode emprestar qualquer ativo disponível, independentemente do que você depositou como colateral. Depositar ETH para emprestar stablecoins é um dos casos de uso mais comuns.
Liquidações: Como Funcionam e Como Evitá-las
A liquidação ocorre quando o valor do seu colateral cai ao ponto em que seu fator de saúde fica abaixo de 1. Nesse ponto, um bot de liquidação paga uma parte de sua dívida sequestrando e vendendo seu colateral com desconto.
A penalidade de liquidação é geralmente de cinco a quinze por cento, dependendo do ativo. Isso significa que a liquidação é financeiramente dolorosa: você perde uma parte do seu colateral como penalidade além da perda da queda de preço que desencadeou a liquidação.
Evitar a liquidação requer monitorar seu fator de saúde e, ou pagar a dívida ou adicionar colateral quando ele cair para níveis inseguros. Durante períodos de alta volatilidade do mercado, os preços podem mudar rapidamente, e os fatores de saúde que pareciam confortáveis podem se deteriorar rapidamente.
Configurar alertas de preço em seus ativos colaterais e ter stablecoins prontas para pagar a dívida rapidamente é uma abordagem prática de gerenciamento de risco. Alguns protocolos oferecem notificações quando seu fator de saúde cai abaixo de um limite.
Estratégias Comuns de Emprestimo e Casos de Uso
O empréstimo DeFi serve a vários propósitos financeiros distintos.
Exposição alavancada: empreste stablecoins contra ETH, compre mais ETH, depois deposite o novo ETH como colateral adicional e repita. Isso cria uma exposição longa alavancada ao ETH. Amplifica tanto os ganhos quanto as perdas e gera um risco significativo de liquidação em mercados voláteis.
Liquidez eficiente em termos fiscais: em algumas jurisdições, emprestar contra ativos cripto valorizados permite que você acesse liquidez sem vender e, portanto, sem gerar um ganho de capital tributável. Sempre consulte um profissional de impostos sobre sua situação específica.
Estratégias de arbitragem e rendimento: emprestar um ativo a uma taxa baixa para implantá-lo em outro lugar com um rendimento mais alto é a base de muitas operações de carry DeFi. O spread deve cobrir os custos de empréstimo, o risco do contrato inteligente e o custo de oportunidade do colateral bloqueado.
Exposição curta: empreste um ativo que você espera que caia de preço, venda-o e recompre-o mais tarde a um preço mais baixo para pagar o empréstimo. Este é um caso de uso mais complexo com riscos significativos.
Empréstimos DeFi: Ferramentas Poderosas Que Requerem Disciplina
O empréstimo e a tomada de empréstimos DeFi criaram ferramentas financeiras genuinamente úteis que operam sem intermediários. Ganhar juros sobre stablecoins, tomar emprestado contra ativos em criptomoedas para liquidez e acessar alavancagem são todas capacidades reais que as finanças tradicionais restringem ou cobram demais.
Os riscos são igualmente reais. Explorações de contratos inteligentes drenaram protocolos de empréstimo. Liquidações em cascata durante quedas de mercado resultaram em perdas significativas para tomadores de empréstimos alavancados. As taxas de juros podem subir abruptamente e de forma inesperada.
Aborde o empréstimo e a tomada de empréstimos com um propósito claro, metas conservadoras de fator de saúde e uma compreensão genuína da mecânica de liquidação antes de implantar capital significativo.
Esta informação, incluindo quaisquer opiniões e análises, é apenas para fins educacionais e não constitui aconselhamento ou recomendação financeira. Você deve sempre conduzir sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de investimento e é o único responsável por suas ações e decisões de investimento.
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