EM ANDAMENTO
Saiba o que é o evento de halving do Bitcoin, por que ele acontece, como afetou historicamente o preço e o que esperar dos futuros halvings em 2026.
O que é o Halving? Controle Programático de Suprimento do Bitcoin
A redução pela metade é um evento integrado ao código do Bitcoin que corta pela metade a recompensa em blocos paga aos mineradores, ocorrendo aproximadamente a cada quatro anos (ou precisamente a cada 210.000 blocos).
Quando o Bitcoin foi lançado em 2009, os mineradores recebiam 50 BTC por cada bloco que adicionavam com sucesso ao blockchain. Em 2012, a primeira redução pela metade diminuiu isso para 25 BTC. Em 2016, caiu para 12,5. Em 2020, para 6,25. A redução mais recente em abril de 2024 reduziu a recompensa para 3,125 BTC por bloco.
A redução pela metade continua até aproximadamente 2140, quando a oferta máxima de 21 milhões de Bitcoins terá sido minerada. Depois disso, os mineradores serão compensados apenas por taxas de transação. Todo o cronograma é codificado e transparente, tornando a política monetária do Bitcoin a mais previsível de qualquer ativo importante existente.
Por que o Halving Importa: Choque de Oferta e Economia dos Mineradores
A redução pela metade importa por duas razões distintas: seu efeito na oferta de novos Bitcoins entrando no mercado e seu efeito na lucratividade dos mineradores.
Do lado da oferta, cada halving corta a emissão diária de novos Bitcoins aproximadamente pela metade. Antes do halving de 2024, aproximadamente 900 novos BTC eram emitidos diariamente. Depois, cerca de 450. Se a demanda permanecer constante e a emissão de suprimento reduzir pela metade, a economia básica sugere pressão para aumento de preço. Essa narrativa de choque de suprimento é uma parte central da tese de investimento em Bitcoin.
Do lado da economia dos mineradores, os halvings são um teste de estresse agudo. Mineradores cujas operações são não lucrativas na nova taxa de recompensa mais baixa devem desligar ou atualizar seu hardware. Isso reduz temporariamente a taxa de hash da rede antes que as melhorias de eficiência e um aumento potencial de preço restaurem a lucratividade para os mineradores restantes.
Padrões Históricos de Preços em Torno dos Halvings
Os três halvings do Bitcoin completados foram seguidos por mercados em alta significativos, embora a relação seja mais sutil do que uma simples causa e efeito.
Após o halving de 2012, o Bitcoin subiu de aproximadamente $12 para $1.100 no ano seguinte. Após o halving de 2016, subiu de aproximadamente $650 para quase $20.000 ao longo de dezoito meses. Após o halving de 2020, subiu de aproximadamente $8.500 para quase $69.000 em cerca de dezoito meses.
No entanto, correlação não é causação. Cada um desses mercados em alta também coincidiu com outros catalisadores: crescente conscientização do público após 2012, interesse institucional após 2016 e um estímulo monetário sem precedentes mais a adoção institucional inicial após 2020. A narrativa do halving pode se tornar auto-realizável simplesmente porque tantos participantes esperam que tenha importância, o que impulsiona o comportamento de compra em antecipação ao evento.
A Importância a Longo Prazo: Transição para Segurança Baseada em Taxas
Olhando além dos ciclos individuais de halving, os halvings coletivamente contam uma história sobre o modelo de segurança de longo prazo do Bitcoin.
Atualmente, a receita dos mineradores é dominada pelas recompensas em bloco. À medida que a recompensa continua a ser reduzida pela metade a cada quatro anos, as taxas de transação devem eventualmente se tornar a principal fonte de compensação para os mineradores. Se a rede Bitcoin gerará receita suficiente de taxas para manter uma segurança adequada uma vez que as recompensas em bloco se tornem negligenciáveis é uma pergunta genuinamente em aberto e um dos debates mais importantes de longo prazo no Bitcoin.
Os defensores argumentam que, à medida que o Bitcoin se torna mais amplamente utilizado e valorizado, a receita de taxas de transação crescerá naturalmente para compensar adequadamente os mineradores. Os céticos afirmam que a concorrência das redes de Camada 2 reduz o volume de transações on-chain, o que poderia suprimir a receita de taxas precisamente quando precisa crescer.
Esse debate se desenrolará ao longo de décadas, tornando-se uma consideração de longo prazo em vez de uma preocupação imediata.
O que o Halving de 2024 significa olhando para frente
A redução pela metade de abril de 2024 coincidiu e seguiu vários outros desenvolvimentos significativos do Bitcoin: a aprovação de ETFs de Bitcoin spot nos EUA em janeiro de 2024, o crescente interesse de fundos soberanos e fundos de pensão, e a crescente adoção de tesourarias corporativas.
Essa combinação de redução de oferta devido à redução pela metade e o acesso à demanda dramaticamente aumentado através de veículos de investimento regulados criaram uma dinâmica de mercado diferente das ciclos anteriores de redução pela metade. A oferta disponível para esses novos compradores institucionais se tornou mais restrita justo quando o acesso se expandiu.
A próxima redução pela metade é esperada por volta de 2028, quando a recompensa do bloco cairá para aproximadamente 1,5625 BTC. Nesse ponto, a emissão diária de novos Bitcoins será mínima em relação à oferta existente, e o impacto matemático da redução pela metade na oferta diária será menor em termos absolutos, embora ainda significativo em termos percentuais.
A Halving: Um Evento Previsível em um Mercado Imprevisível
A redução pela metade do Bitcoin é um dos poucos eventos genuinamente previsíveis no mundo cripto. Seu cronograma é conhecido anos antes, seu efeito matemático na oferta é exato, e sua correlação histórica com os mercados em alta subsequentes é documentada.
O que ela não pode fazer é garantir a valorização futura dos preços. Os mercados são voltados para o futuro e os participantes cientes da redução pela metade precificarão seus efeitos em graus variados, antecipadamente. Cada redução ocorre em um ambiente macroeconômico diferente, com diferentes níveis de adoção institucional e diferentes narrativas concorrentes.
O que a redução pela metade demonstra, de forma confiável, é a elegância da política monetária programática do Bitcoin: um cronograma de oferta previsível e imutável que nenhum governo, empresa ou indivíduo pode alterar. Essa previsibilidade é, por si só, uma parte central da proposta de valor do Bitcoin.
Esta informação, incluindo quaisquer opiniões e análises, é apenas para fins educacionais e não constitui aconselhamento ou recomendação financeira. Você deve sempre conduzir sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de investimento e é o único responsável por suas ações e decisões de investimento.
Os serviços da Freedx não são direcionados a, ou destinados ao uso por residentes dos Estados Unidos, Canadá e Emirados Árabes Unidos, nem por qualquer pessoa em qualquer jurisdição onde tal uso seria contrário às leis ou regulamentos locais.
© 2025 Freedx, Todos os Direitos Reservados