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Aprenda exatamente o que é o spread de compra e venda em cripto, por que ele existe, como afeta os seus custos de negociação e como minimizar os custos de spread em 2026.
O que é o Spread de Compra e Venda? O Custo Oculto de Cada Negócio
O spread de compra e venda é a diferença entre o maior preço que um comprador está disposto a pagar (a compra) e o menor preço que um vendedor está disposto a aceitar (a venda) por um ativo em um determinado momento. É o custo mais fundamental de negociação, presente em todos os mercados e em todas as bolsas.
Quando você compra um ativo pelo preço de mercado, você paga a venda. Quando você vende pelo preço de mercado, você recebe a compra. Se você comprar e imediatamente vender a preços de mercado, você perde o spread como custo. Para um Bitcoin com uma compra de $49.990 e uma venda de $50.010, o spread é de $20, ou 0,04 por cento de ida e volta.
A maioria dos traders se concentra em comissões e taxas, mas subestima o spread de compra e venda como um custo de negociação. Em ativos líquidos como o Bitcoin durante condições normais de mercado, o spread é mínimo. Em ativos ilíquidos ou durante períodos voláteis, os spreads podem se alargar dramaticamente e representar um custo implícito significativo.
Por que existe o spread de compra e venda?
O spread de compra e venda existe como compensação para os formadores de mercado que oferecem liquidez ao cotar continuamente ambos os lados do mercado.
Os formadores de mercado assumem o risco de inventário: quando vendem a um comprador, mantêm menos do ativo e têm exposição a movimentos de preços. Quando compram de um vendedor, mantêm mais. O spread os compensa por esse risco e pelo custo de manter cotações contínuas de dois lados.
O spread também compensa os formadores de mercado pelo risco de seleção adversa. Alguns traders têm informações superiores sobre para onde os preços estão indo. Os formadores de mercado não conseguem distinguir traders informados de não informados e devem precificar o spread para serem lucrativos em média entre todos os tipos de contraparte.
Em mercados eficientes, o spread reflete esses custos com precisão. Em mercados menos eficientes ou menos líquidos, os formadores de mercado exigem spreads mais amplos para compensar pela maior incerteza e menor frequência de negociação.
O que Afeta a Largura da Distribuição
Vários fatores determinam quão ampla ou estreita é a diferença para qualquer ativo em um dado momento.
A liquidez é o principal determinante. O Bitcoin na Coinbase tem milhares de ordens empilhadas perto do preço atual, criando uma concorrência intensa entre os formadores de mercado e spreads muito apertados. Um altcoin de pequena capitalização pode ter apenas um punhado de ordens perto do preço médio, resultando em spreads de vários por cento.
A volatilidade amplia os spreads. Durante períodos de mudança rápida de preços, os formadores de mercado enfrentam maior risco de estoque e demandam spreads mais amplos como compensação. Imediatamente após grandes notícias ou durante colapsos, os spreads em ativos até mesmo líquidos se ampliam significativamente.
A hora do dia afeta os spreads em bolsas com concentração geográfica significativa em sua base de usuários. A atividade de negociação e, assim, a rigidez dos spreads varia ao longo do ciclo de 24 horas, com spreads tipicamente mais apertados durante as horas de pico de negociação.
Diferenças entre os Spreads Bid-Ask em DEXs e CEXs
As exchanges descentralizadas que usam modelos AMM não têm spreads de compra e venda explícitos no sentido tradicional, mas possuem custos implícitos equivalentes através do impacto no preço e taxas de swap.
Quando você troca no Uniswap, você está negociando contra um pool de liquidez em vez de uma contraparte correspondente. A fórmula AMM significa que sua negociação move o preço do pool, com a magnitude do movimento dependendo do tamanho da negociação em relação ao tamanho do pool. Esse impacto no preço funciona como um spread: você está efetivamente comprando a um preço acima ou abaixo do preço médio do pool.
A taxa do pool, tipicamente de 0,05 a 0,3 por cento dependendo do nível, é adicionada ao impacto no preço. Para negociações pequenas em pools grandes e líquidos, o custo total é competitivo com os spreads das CEX. Para negociações grandes ou em pools pequenos, o impacto no preço pode tornar a execução em DEX significativamente mais cara.
Agregadores de DEX como 1inch dividem grandes pedidos entre vários pools e rotas para minimizar o impacto total no preço, otimizando efetivamente para a melhor execução equivalente a encontrar o spread mais estreito possível entre a liquidez disponível.
Minimizando os Custos de Spread na Prática
Várias abordagens práticas reduzem o impacto dos spreads entre compra e venda no desempenho de negociação.
Utilize ordens de limite em vez de ordens de mercado sempre que o timing não for crítico. As ordens de limite adicionam liquidez ao livro e executam no preço médio em vez do preço de venda para compras ou do preço de compra para vendas. Muitas exchanges cobram taxas mais baixas para ordens de limite do que para ordens de mercado. O benefício combinado de executar a um preço melhor e pagar taxas mais baixas torna as ordens de limite significativamente mais baratas para os traders pacientes.
Negocie durante períodos de alta atividade, quando os spreads estão mais apertados. Para pares de criptomoedas importantes, as horas de negociação de pico normalmente coincidem com as sobreposições das sessões dos EUA e da Europa.
Evite negociar ativos ilíquidos a preço de mercado com tamanhos grandes. A combinação de spreads amplos e o impacto no preço ao passar por livros de ordens finos pode tornar os custos de entrada e saída em ativos ilíquidos muito altos. Verifique a profundidade do livro de ordens antes de entrar em qualquer posição em ativos desconhecidos.
Spreads: Pequeno Por Negócio, Significativo Ao Longo do Tempo
O spread bid-ask é um daqueles custos que parece trivial em qualquer negociação individual, mas se acumula em um arrasto significativo no desempenho ao longo de centenas ou milhares de negociações. Os traders profissionais otimizam obsessivamente a qualidade da execução precisamente porque entendem esse efeito de acumulação.
Para os traders de varejo, a lição prática é simples: use ordens limite, negocie ativos líquidos e entenda que o preço que você vê cotado nem sempre é o preço que você pagará.
Desenvolver a consciência dos custos de spread como um componente real das despesas de negociação, ao lado de comissões e taxas, faz parte de desenvolver uma abordagem genuinamente profissional para a execução no mercado.
Esta informação, incluindo quaisquer opiniões e análises, é apenas para fins educacionais e não constitui aconselhamento ou recomendação financeira. Você deve sempre conduzir sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de investimento e é o único responsável por suas ações e decisões de investimento.
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