EN COURS
Découvrez ce que signifie la liquidité sur les marchés de la cryptomonnaie, pourquoi cela est important pour le trading, comment cela fonctionne dans les pools de liquidité DeFi, et comment évaluer la liquidité avant de trader en 2026.
Qu'est-ce que la liquidité ? La facilité d'achat et de vente
La liquidité fait référence à la facilité avec laquelle un actif peut être acheté ou vendu sans affecter de manière significative son prix. Un actif très liquide peut être échangé en grandes quantités avec un impact sur le prix minimal. Un actif illiquide nécessite d'accepter un prix moins favorable pour trouver une contrepartie disposée.
Dans les marchés traditionnels, les actifs les plus liquides sont les principales devises et les actions à grande capitalisation. Dans le crypto, le Bitcoin et l'Ethereum sont les actifs les plus liquides. À mesure que vous descendez dans le spectre de la capitalisation boursière vers des jetons à petite capitalisation, la liquidité chute brusquement.
La liquidité est extrêmement importante en pratique. Si vous souhaitez vendre pour 10 000 $ de Bitcoin, vous pouvez le faire instantanément avec un impact sur le prix minimal. Si vous souhaitez vendre pour 10 000 $ d'un altcoin à petite capitalisation, l'acte de vente peut à lui seul faire chuter le prix de dix à vingt pour cent, ce qui signifie que vous recevez beaucoup moins que le prix indiqué.
Comment fonctionne la liquidité sur les échanges centralisés
Sur les bourses centralisées, la liquidité est fournie par les créateurs de marché et exprimée par le livre de commandes : la liste de tous les ordres d'achat et de vente ouverts à divers prix.
Le prix d'achat est le prix le plus élevé qu'une personne est actuellement prête à payer. Le prix de vente est le prix le plus bas qu'une personne est actuellement prête à accepter. La différence entre eux est le spread. Des spreads serrés indiquent une bonne liquidité. Des spreads larges indiquent une mauvaise liquidité.
La profondeur est également importante. Un marché avec un spread serré mais une faible profondeur signifie qu'un ordre modérément important épuisera rapidement les ordres disponibles près du prix actuel et poussera vers des prix significativement moins bons. Sur des bourses comme Coinbase ou Binance, la profondeur du livre de commandes pour les paires majeures est substantielle. Pour les altcoins plus petits, même des échanges modestes peuvent influencer considérablement le marché.
Comment fonctionne la liquidité dans la DeFi : les teneurs de marché automatisés
DeFi utilise un modèle de liquidité fondamentalement différent basé sur des pools de liquidité plutôt que sur des livres de commandes.
Dans un Automated Market Maker (AMM) comme Uniswap, les fournisseurs de liquidité déposent des valeurs égales de deux jetons dans un pool. Par exemple, ETH et USDC. Les traders échangent contre ce pool, et une formule mathématique (la formule du produit constant x fois y égale k) détermine le taux de change. Plus le pool est grand, moins chaque échange individuel influence le prix.
Le slippage est la conséquence pratique de la taille du pool. Dans un grand pool profond, un échange de 10 000 $ pourrait vous coûter 0,1 % en slippage. Dans un pool peu profond, le même échange pourrait coûter cinq à dix pour cent. Les agrégateurs DEX comme 1inch routent les trades à travers plusieurs pools pour minimiser le slippage.
Les fournisseurs de liquidité gagnent une part des frais de transaction proportionnelle à leur contribution, ce qui les incite à fournir de la liquidité.
Risque de liquidité : Pourquoi cela importe pour les investisseurs
La liquidité insuffisante est l'un des risques les plus sous-estimés dans l'investissement en cryptomonnaies.
Pour les investisseurs détenant de grandes positions dans des jetons à petite capitalisation, la capacité de sortir est fondamentalement limitée par la liquidité disponible. Un jeton peut avoir une capitalisation boursière de 50 millions de dollars, mais si le volume d'échange quotidien n'est que de 100 000 dollars, liquider une position de 500 000 dollars serait pratiquement impossible sans faire chuter le prix de manière catastrophique.
La liquidité peut également disparaître soudainement. En période de panique sur le marché, les fournisseurs de liquidité sur les DEX retirent leurs fonds pour éviter des pertes impermanentes, précisément au moment où les traders ont le plus besoin de liquidité. Sur les CEX, les teneurs de marché élargissent considérablement les spreads pendant les événements stressants. Les actifs qui semblent les plus liquides dans des conditions normales peuvent devenir effectivement illiquides pendant les crises.
Vérifiez toujours le volume d'échanges par rapport à la taille de la position que vous comptez prendre, pas seulement la capitalisation boursière ou le prix.
Évaluer la liquidité avant de trader
Avant d'acheter des cryptomonnaies, en particulier des jetons plus petits, évaluer leur liquidité devrait faire partie intégrante de votre processus.
Pour les jetons sur les CEX, vérifiez le volume de trading sur 24 heures et comparez-le à la taille de votre position envisagée. Une bonne règle générale : votre position doit être inférieure à un pour cent du volume quotidien pour éviter un impact significatif sur le marché.
Pour les jetons sur les DEX, utilisez des outils tels que DEX Screener ou les analyses d'Uniswap pour vérifier la valeur totale verrouillée (TVL) dans la pool de trading et le volume récent. Un TVL de pool d'au moins dix fois la taille de votre trade envisagé suggère une liquidité raisonnable.
Notez également si la liquidité est verrouillée ou si l'équipe peut la retirer à tout moment. Une liquidité contrôlée par l'équipe non verrouillée présente un risque de rug pull significatif dans le cas de jetons plus récents.
Liquidité : La variable cachée dans les rendements crypto
La liquidité est l'un de ces concepts auxquels les traders expérimentés pensent constamment et que les débutants n'envisagent presque jamais. Cette asymétrie est l'une des raisons pour lesquelles de nombreux investisseurs particuliers finissent par détenir des positions qu'ils ne peuvent pas sortir à des prix raisonnables.
La leçon pratique est simple : s'en tenir à des actifs avec une véritable liquidité pour toute taille de position significative, utiliser des agrégateurs DEX pour minimiser le glissement lors des transactions sur la chaîne, et considérer une liquidité très mince comme un facteur de risque important lors de l'évaluation de tout investissement.
La liquidité ne détermine pas si un actif va s'apprécier. Mais elle détermine si vous pouvez réaliser cette appréciation quand cela compte.
Ces informations, y compris toute opinion et analyse, sont à des fins éducatives uniquement et ne constituent pas un conseil financier ou une recommandation. Vous devez toujours effectuer vos propres recherches avant de prendre des décisions d'investissement et êtes seul responsable de vos actions et décisions d'investissement.
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