EN CURSO
Aprende qué es el evento de halving de Bitcoin, por qué ocurre, cómo ha afectado históricamente al precio y qué esperar de futuros halvings en 2026.
¿Qué es el Halving? Control programático de suministro de Bitcoin
La reducción a la mitad es un evento incorporado en el código de Bitcoin que reduce exactamente a la mitad la recompensa de bloque pagada a los mineros, ocurriendo aproximadamente cada cuatro años (o precisamente cada 210,000 bloques).
Cuando Bitcoin se lanzó en 2009, los mineros recibieron 50 BTC por cada bloque que agregaron exitosamente a la cadena de bloques. En 2012, la primera reducción a la mitad redujo esto a 25 BTC. En 2016, cayó a 12.5. En 2020, a 6.25. La reducción más reciente en abril de 2024 redujo la recompensa a 3.125 BTC por bloque.
La reducción a la mitad continúa hasta aproximadamente 2140, cuando se habrá minado el suministro máximo de 21 millones de Bitcoin. Después de eso, los mineros serán compensados únicamente por las tarifas de transacción. Todo el cronograma está codificado y es transparente, haciendo que la política monetaria de Bitcoin sea la más predecible de cualquier activo importante existente.
Por qué importa el Halving: Choque de Oferta y Economía de los Mineros
La reducción a la mitad importa por dos razones distintas: su efecto en la oferta de nuevos Bitcoin que ingresan al mercado y su efecto en la rentabilidad de los mineros.
En el lado de la oferta, cada reducción a la mitad disminuye la emisión diaria de nuevos Bitcoin aproximadamente a la mitad. Antes de la reducción a la mitad de 2024, se emitían aproximadamente 900 nuevos BTC diariamente. Después, aproximadamente 450. Si la demanda se mantiene constante y la emisión de la oferta se reduce a la mitad, la economía básica sugiere una presión al alza en el precio. Esta narrativa del shock de oferta es una parte central de la tesis de inversión en Bitcoin.
En el lado de la economía de los mineros, las reducciones a la mitad son una prueba de estrés aguda. Los mineros cuyas operaciones no son rentables con la nueva tasa de recompensa más baja deben cerrar o actualizar su hardware. Esto reduce temporalmente la tasa de hash de la red antes de que las mejoras en eficiencia y un posible aumento de precio restauren la rentabilidad para los mineros restantes.
Patrones Históricos de Precios en torno a los Halvings
Las tres reducciones a la mitad de Bitcoin que se han completado han sido seguidas por mercados alcistas significativos, aunque la relación es más matizada que una simple causa y efecto.
Después de la reducción a la mitad de 2012, el Bitcoin pasó de aproximadamente $12 a $1,100 durante el año siguiente. Después de la reducción a la mitad de 2016, subió de aproximadamente $650 a casi $20,000 en un plazo de dieciocho meses. Después de la reducción a la mitad de 2020, subió de aproximadamente $8,500 a casi $69,000 en unos dieciocho meses.
Sin embargo, correlación no es causalidad. Cada uno de estos mercados alcistas también coincidió con otros catalizadores: el creciente reconocimiento por parte del público general después de 2012, el interés institucional después de 2016, y un estímulo monetario sin precedentes además de una adopción institucional temprana después de 2020. La narrativa sobre la reducción a la mitad puede convertirse en una profecía autocumplida simplemente porque muchos participantes esperan que importe, lo cual impulsa el comportamiento de compra anticipándose al evento.
La importancia a largo plazo: transición hacia la seguridad basada en tarifas
Mirando más allá de los ciclos de reducción a la mitad individuales, las reducciones colectivas cuentan una historia sobre el modelo de seguridad a largo plazo de Bitcoin.
Actualmente, los ingresos de los mineros están dominados por las recompensas de bloque. A medida que la recompensa continúa reduciéndose a la mitad cada cuatro años, las tarifas de transacción eventualmente deben convertirse en la fuente principal de compensación para los mineros. Si la red de Bitcoin generará ingresos suficientes por tarifas para mantener una seguridad adecuada una vez que las recompensas por bloque se vuelvan insignificantes, es una pregunta realmente abierta y uno de los debates más importantes a largo plazo en Bitcoin.
Los defensores argumentan que a medida que Bitcoin se usa y valoriza más ampliamente, los ingresos por tarifas de transacción crecerán naturalmente para compensar adecuadamente a los mineros. Los escépticos argumentan que la competencia de las redes de Capa 2 reduce el volumen de transacciones en la cadena, lo que podría suprimir los ingresos por tarifas precisamente cuando necesitan crecer.
Este debate se desarrollará durante décadas, convirtiéndolo en una consideración a largo plazo en lugar de una preocupación inmediata.
Qué Significa el Halving de 2024 Mirando Hacia Adelante
La reducción a la mitad de abril de 2024 coincidió con y siguió a varios otros desarrollos significativos de Bitcoin: la aprobación de los ETF de Bitcoin al contado en los EE. UU. en enero de 2024, el creciente interés de los fondos soberanos y de pensiones, y el aumento de la adopción por parte de tesorerías corporativas.
Esta combinación de la reducción de la oferta a través de la reducción a la mitad y el acceso dramáticamente incrementado a la demanda a través de vehículos de inversión regulados creó una dinámica de mercado diferente a las de los ciclos de reducción a la mitad anteriores. La oferta disponible para estos nuevos compradores institucionales se estrechó justo cuando el acceso se expandió.
Se espera que la próxima reducción a la mitad ocurra alrededor de 2028, cuando la recompensa por bloque caerá a aproximadamente 1.5625 BTC. Para ese momento, la emisión diaria de nuevos Bitcoin será mínima en relación con la oferta existente, y el impacto matemático de la reducción a la mitad sobre la oferta diaria será menor en términos absolutos, aunque seguirá siendo significativo en términos porcentuales.
El Halving: Un evento predecible en un mercado impredecible
La reducción a la mitad de Bitcoin es uno de los pocos eventos verdaderamente predecibles en el ámbito de las criptomonedas. Su programación se conoce con años de antelación, su efecto matemático en el suministro es exacto y su correlación histórica con mercados alcistas posteriores está documentada.
Lo que no puede hacer es garantizar la apreciación futura del precio. Los mercados anticipan cambios y los participantes conscientes de la reducción a la mitad integran sus efectos en el precio de distintas maneras por adelantado. Cada reducción a la mitad ocurre en un entorno macroeconómico diferente con distintos niveles de adopción institucional y diferentes narrativas competidoras.
Lo que la reducción a la mitad sí demuestra, de manera confiable, es la elegancia de la política monetaria programática de Bitcoin: un cronograma de suministro predecible e inmutable que ningún gobierno, empresa o individuo puede alterar. Esa predictibilidad es en sí misma una parte central de la propuesta de valor de Bitcoin.
Esta información, incluidas cualquier opinión y análisis, es solo para fines educativos y no constituye asesoramiento financiero ni recomendación alguna. Usted siempre debe realizar su propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión y es el único responsable de sus acciones y decisiones de inversión.
Los servicios de Freedx no están dirigidos ni destinados a residentes de los Estados Unidos, Canadá y los Emiratos Árabes Unidos, ni a ninguna persona en cualquier jurisdicción donde dicho uso sería contrario a las leyes o regulaciones locales.
© 2025 Freedx, Todos los derechos reservados