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Aprende exactamente qué es el spread bid-ask en cripto, por qué existe, cómo afecta tus costos de trading y cómo minimizar los costos por spread en 2026.
¿Qué es el Spread Bid-Ask? El Costo Oculto de Cada Operación
La diferencia entre oferta y demanda es la diferencia entre el precio más alto que un comprador está dispuesto a pagar (la oferta) y el precio más bajo que un vendedor está dispuesto a aceptar (la demanda) para un activo en cualquier momento dado. Es el costo más fundamental del trading, presente en cada mercado y en cada intercambio.
Cuando compras un activo a precio de mercado, pagas la demanda. Cuando vendes a precio de mercado, recibes la oferta. Si compras y vendes inmediatamente a precios de mercado, pierdes la diferencia como un costo. Para un Bitcoin con una oferta de $49,990 y una demanda de $50,010, la diferencia es de $20, o 0.04 por ciento de viaje redondo.
La mayoría de los traders se enfocan en comisiones y tarifas pero subestiman la diferencia entre oferta y demanda como un costo de trading. En activos líquidos como Bitcoin durante condiciones normales de mercado, la diferencia es mínima. En activos ilíquidos o durante períodos volátiles, las diferencias pueden ampliarse drásticamente y representar un costo implícito significativo.
¿Por qué existe el diferencial entre la oferta y la demanda?
El diferencial entre compra y venta existe como compensación para los creadores de mercado que proporcionan liquidez al cotizar continuamente ambos lados del mercado.
Los creadores de mercado asumen riesgo de inventario: cuando venden a un comprador, poseen menos del activo y tienen exposición a movimientos de precios. Cuando compran de un vendedor, poseen más. El diferencial los compensa por este riesgo y por el costo de mantener cotizaciones continuas de dos lados.
El diferencial también compensa a los creadores de mercado por el riesgo de selección adversa. Algunos comerciantes tienen información superior sobre hacia dónde se dirigen los precios. Los creadores de mercado no pueden distinguir entre comerciantes informados y no informados y deben establecer el precio del diferencial para que sea rentable en promedio entre todos los tipos de contrapartes.
En mercados eficientes, el diferencial refleja estos costos con precisión. En mercados menos eficientes o menos líquidos, los creadores de mercado exigen diferenciales más amplios para compensar la mayor incertidumbre y menor frecuencia de negociación.
Qué Afecta el Ancho del Spread
Varios factores determinan cuán amplio o estrecho es el spread para cualquier activo en cualquier momento dado.
La liquidez es el determinante principal. Bitcoin en Coinbase tiene miles de órdenes apiladas cerca del precio actual, creando una competencia intensa entre los creadores de mercado y spreads muy ajustados. Un altcoin de pequeña capitalización podría tener solo un puñado de órdenes cerca del precio medio, resultando en spreads de varios porcentajes.
La volatilidad amplía los spreads. Durante periodos de cambios rápidos de precios, los creadores de mercado enfrentan un mayor riesgo de inventario y exigen spreads más amplios para compensar. Inmediatamente después de noticias importantes o durante caídas, los spreads en activos incluso líquidos se amplían significativamente.
La hora del día afecta los spreads en intercambios con una concentración geográfica significativa en su base de usuarios. La actividad comercial y, por lo tanto, la intensidad del spread varía a lo largo del ciclo de 24 horas, con spreads típicamente más ajustados durante las horas pico de negociación.
Diferenciales Bid-Ask en DEXs vs. CEXs
Los exchanges descentralizados que utilizan modelos AMM no tienen diferenciales de compra-venta explícitos en el sentido tradicional, pero tienen costos implícitos equivalentes a través del impacto en el precio y las tarifas de intercambio.
Cuando realizas un intercambio en Uniswap, estás negociando contra un pool de liquidez en lugar de un contraparte coincidente. La fórmula AMM significa que tu operación mueve el precio del pool, con la magnitud del movimiento dependiendo del tamaño de la operación en relación al tamaño del pool. Este impacto en el precio funciona como un diferencial: estás efectivamente comprando a un precio superior o inferior al precio medio del pool.
La tarifa del pool, típicamente del 0.05 al 0.3 por ciento dependiendo del nivel, se añade encima del impacto en el precio. Para operaciones pequeñas en pools grandes y líquidos, el costo total es competitivo con los diferenciales de los CEX. Para operaciones grandes o en pools pequeños, el impacto en el precio puede hacer que la ejecución en los DEX sea significativamente más costosa.
Los agregadores de DEX como 1inch dividen grandes órdenes entre múltiples pools y rutas de enrutamiento para minimizar el impacto total en el precio, optimizando efectivamente para la mejor ejecución equivalente a encontrar el diferencial efectivo más ajustado entre la liquidez disponible.
Minimizando Costos de Spread en la Práctica
Varios enfoques prácticos reducen el impacto negativo de los diferenciales de compra-venta en el rendimiento de las operaciones.
Utilice órdenes limitadas en lugar de órdenes de mercado siempre que el tiempo no sea crítico. Las órdenes limitadas agregan liquidez al libro y se ejecutan en el punto medio en lugar de al precio de compra para compras o al precio de venta para ventas. Muchas bolsas cobran tarifas más bajas por las órdenes limitadas que por las órdenes de mercado. El beneficio combinado de ejecutar a un mejor precio y pagar tarifas más bajas hace que las órdenes limitadas sean significativamente más baratas para los traders pacientes.
Opere durante períodos de alta actividad cuando los diferenciales son más estrechos. Para los principales pares de criptomonedas, las horas pico de negociación suelen coincidir con las superposiciones de sesiones de EE. UU. y Europa.
Evite operar con activos poco líquidos a precio de mercado con grandes volúmenes. La combinación de diferenciales amplios y el impacto en el precio al moverse a través de libros de órdenes delgados puede hacer que los costos de entrada y salida en activos poco líquidos sean muy altos. Verifique la profundidad del libro de órdenes antes de entrar en cualquier posición en activos poco conocidos.
Spreads: Pequeños por operación, significativos a lo largo del tiempo
El diferencial de compra-venta es uno de esos costos que parece trivial en cualquier operación individual, pero se convierte en una carga significativa para el rendimiento a lo largo de cientos o miles de operaciones. Los traders profesionales optimizan obsesivamente la calidad de ejecución precisamente porque entienden este efecto acumulativo.
Para los traders minoristas, la lección práctica es simple: utiliza órdenes limitadas, intercambia activos líquidos y comprende que el precio que ves cotizado no siempre es el precio que pagarás.
Desarrollar la conciencia de los costos del diferencial como un componente real de los gastos de trading, junto con comisiones y tarifas, es parte del desarrollo de un enfoque genuinamente profesional para la ejecución en el mercado.
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