闪电贷款

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什么是闪电贷款？在单笔交易中的无抵押借款

闪电贷款是一种无需抵押的贷款类型，必须在同一区块链交易中借入和偿还。如果借款人在交易结束时未能偿还全额加上少量费用，则整个交易将回滚，仿佛从未发生过。

这仅在区块链上可行，因为交易是原子的：它们要么完全完成，要么完全失败。闪电贷款利用这一特性提供大量贷款，无需抵押，因为贷款在未保证返回之前，实际上不会离开协议的控制。

闪电贷款由Aave首创，已成为主要DeFi借贷协议的标准功能。它们可以达到巨额金额，有时数千万或数亿美元，仅收取少量费用加上燃气费。

闪电贷款使得几个真正有用的金融操作成为可能，否则这些操作将是不可能的或需要大量资本的。

套利是最常见的合法用途。如果在Uniswap上ETH的价格为$3,000，而在Sushiswap上为$3,015，则可以利用闪电贷款借入数百万的稳定币，在Uniswap上购买ETH，然后在Sushiswap上出售，偿还贷款，并在单一交易中 pocket 差额。资本要求仅为燃气费用。

抵押品交换允许用户在借贷平台上更改其抵押品，而无需手动偿还和重新借款。闪电贷款债务金额，偿还贷款以释放抵押品，存入新抵押品，重新借款，并偿还闪电贷款，所有这些在一个交易中完成。

自我清算保护允许健康因素恶化的用户在外部清算者之前利用闪电贷款偿还其债务，避免清算罚款。

闪电贷在许多高调的DeFi攻击中也扮演了重要角色，理解这一机制对于评估协议安全性至关重要。

核心攻击模式：通过闪电贷借入大量资金，在同一交易中利用这笔临时资本操控价格预言机或治理机制，在另一个协议中利用由此导致的错误定价，偿还闪电贷，并保留利润。

在2020年的bZx攻击中，一名借款人利用闪电贷操控了Uniswap上的资产价格（bZx将其用作价格预言机），然后利用bZx由此导致的错误定价的贷款条件获利。类似的攻击也使其他协议遭受损失。

漏洞并非在于闪电贷本身，而是对可操控价格来源的依赖。使用链上现货价格作为预言机的协议是脆弱的。使用时间加权平均价格（TWAPs）或去中心化预言机网络如Chainlink的协议则更具抵抗力。

闪电贷款的存在对DeFi协议的设计产生了持久的积极影响。

关注安全的协议现在假设任何攻击者在交易期间都可以访问基本上无限的资本。这种设计假设，有时称为'假设闪电贷款攻击者'，导致了更强健的安全实践。

加权平均价格预言机而非现货价格、多区块预言机要求、交易冷却期以及协议操作的谨慎排序都是应对闪电贷款攻击向量的安全设计选择。

对于用户而言，这种设计演变意味着2026年的主要DeFi协议在抵御闪电贷款攻击方面显著比2020年和2021年的协议更有韧性。较新且经历较少的协议可能没有如此严格地应用这些经验教训。

闪电贷主要是开发者工具。使用它们需要编写智能合约，指定在借款和还款之间执行的操作。

Aave提供了一个清晰的开发者接口用于闪电贷。实现Aave的IFlashLoanReceiver接口的智能合约可以借入资产，在executeOperation函数中执行操作，并偿还贷款加上费用。整个操作发生在一个交易中。

对于非开发者，一些DeFi用户界面为特定用例（如抵押品交换或债务再融资）抽象出闪电贷的复杂性。Defi Saver和类似平台提供这些工具，拥有用户友好的界面，在后台使用闪电贷。

费用通常为借款金额的0.05%到0.09%，使得闪电贷在大型套利或再融资操作中具有成本效益，否则将需要显著的个人资本。

闪电贷款是一种真正新颖的金融原始工具，仅存在于区块链上。借用无限资本以交易成本进行，且贷款由代码而非抵押品执行的概念，在传统金融中没有对应物。

对于开发者和高级用户来说，它们使得高效的资本运作成为可能，否则将是非常昂贵或不可能的。对于DeFi生态系统，闪电贷款攻击者的存在推动了协议设计中有意义的安全改进。

对于大多数用户而言，理解闪电贷款主要是为了理解DeFi利用机制，并欣赏为什么设计良好的协议使用稳健的预言机系统和深思熟虑的安全架构。

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