В ПРОЦЕССЕ
Узнайте, что такое DePIN (Децентрализованные физические инфраструктурные сети), как токенные стимулы создают сети в реальном мире, ведущие проекты и инвестиционные соображения в 2026 году.
Что такое DePIN? Токенальные стимулы для реальной инфраструктуры
DePIN, Децентрализованные Физические Инфраструктурные Сети, это категория крипто-проектов, которые используют токенные стимулы для координации развертывания и эксплуатации физической инфраструктуры реального мира. Вместо того чтобы одна компания строила и владела инфраструктурой централизованно, проекты DePIN стимулируют распределенных участников вносить оборудование и ресурсы, зарабатывая токены в обмен.
Суть DePIN заключается в том, что многие категории инфраструктуры, включая беспроводные сети, хранение, вычисления, энергетику и картографирование, сталкиваются с высокими затратами на развертывание, когда их строят централизованные операторы, но могут быть развернуты эффективно, когда тысячи отдельных участников вносят небольшие объемы мощности, координируемые токенными стимулами.
DePIN представляет собой один из самых конкретных примеров использования крипто-токенов, выходящих за рамки спекуляций: токен не просто спекулятивный актив, а механизм, который координирует реальную экономическую деятельность между операторами оборудования и пользователями услуг.
Ведущие категории и проекты DePIN
DePIN разработал различные подкатегории, каждая из которых применяет модель децентрализованной инфраструктуры к конкретному типу ресурса.
Беспроводные сети являются крупнейшей категорией DePIN по количеству участников. Helium стал пионером данной модели, создавая децентрализованную сеть LoRaWAN для IoT-устройств через токенальные вознаграждения для операторов точек доступа. С тех пор Helium расширилась до мобильного покрытия с помощью Helium Mobile, предлагая сотовую связь, используя распределенные 5G-горячие точки. Сеть привлекла миллионы развертываний точек доступа, но столкнулась с вопросами о фактическом использовании данных по сравнению с спекулятивным развертыванием оборудования.
Децентрализованное хранение включает в себя Filecoin и Arweave. Filecoin стимулирует провайдеров хранения предлагать емкость через токенальные вознаграждения, создавая рынок для децентрализованного хранения файлов. Arweave использует новую модель эндовмента для обеспечения постоянного хранения за единовременную плату, при этом провайдеры хранения получают вознаграждение из растущего фонда эндовмента.
Децентрализованные вычислительные сети, включая Akash для облачных вычислений и Render Network для рендеринга на GPU, привлекли настоящие рабочие нагрузки. Render, в частности, зарекомендовал себя среди 3D-художников и студий, ищущих экономически выгодный рендеринг на GPU.
Экономическая модель токена DePIN
Понимание экономики токенов DePIN имеет решающее значение для оценки того, может ли структура поощрения проекта поддерживать реальное развертывание инфраструктуры.
Основная модель включает двухсторонние рынки: участники со стороны предложения (операторы оборудования) зарабатывают токены за предоставление ресурсов, а участники со стороны спроса (пользователи) платят токены за доступ к этим ресурсам. Ценность токена поддерживается использованием со стороны спроса, превышающим инфляцию от вознаграждений со стороны предложения.
Это создает важное стресс-тестирование: есть ли у сети DePIN подлинный спрос, который генерирует доход, достаточный для поддержки вознаграждений токенов со стороны предложения на устойчивом уровне? Сети, где вознаграждения токенов значительно превышают доходы пользователей, требуют постоянного повышения цен на токены или нового капитала инвесторов для поддержания стимулов операторов. Это та же структурная уязвимость, что и у ранних игр play-to-earn.
Эволюция Helium иллюстрирует эту проблему. Ранние операторы хотспотов зарабатывали значительные вознаграждения токенами относительно фактического дохода от IoT-данных. Поскольку сеть развивалась и цены на токены падали, операторы, которые приобрели оборудование с ожиданием максимальной доходности, столкнулись с отрицательной прибылью, что снизило темпы развертывания. Проекты с реальным доходом, основанным на использовании с первого дня, имеют более устойчивую экономику токенов.
DePIN против централизованной инфраструктуры: конкурентная теза
Долгосрочная инвестиционная тезис DePIN зависит от того, станет ли децентрализованная инфраструктура действительно конкурентоспособной или даже превосходящей централизованные альтернативы.
Основным заявленным преимуществом являются сравнительные преимущества по стоимости. Когда оборудование развёртывается тысячами распределённых операторов, а не одной компанией, строящей и эксплуатирующей объекты, капитальные требования распределяются, и сеть может потенциально работать с более низкими затратами. Это наиболее убедительно для географически распределённой инфраструктуры, такой как беспроводное покрытие, где централизованное развертывание в каждом месте является чрезмерно дорогим.
Сопротивляемость цензуре и доступ без разрешения обеспечивают дифференциацию от централизованных поставщиков в конкретных случаях использования. Децентрализованные сети хранения данных, которые невозможно односторонне отключить или подвергнуть цензуре, обеспечивают подлинную ценность для контента, который может быть уязвим к решениям централизованных платформ.
Конкурентным недостатком сетей DePIN является надежность и гарантии сервиса. Корпоративные клиенты требуют уровень обслуживания (SLA) времени безотказной работы, выделенной поддержки и контрактных гарантий, которые децентрализованные сети отдельных операторов не могут легко обеспечить. Текущие развертывания DePIN наиболее эффективны для случаев использования, которые допускают изменения в качестве обслуживания.
Оценка инвестиций и участия в DePIN
DePIN создает два различных режима участия: эксплуатация аппаратного обеспечения для заработка токенов и инвестиции в токены DePIN в качестве спекулятивной или доходной позиции.
Экономика эксплуатации аппаратного обеспечения требует тщательного анализа. ROI от запуска узла Helium, узла хранения Filecoin или аналогичного аппаратного обеспечения DePIN зависит от стоимости оборудования, операционных расходов (электричество, пропускная способность), вознаграждений токенами и цены токена. Многие участники приобрели оборудование по ценам, оправданным высокими ставками вознаграждения в начале, которые впоследствии значительно снизились. Моделирование ROI аппаратного обеспечения консервативно, при ценах токенов значительно ниже текущих уровней, имеет решающее значение перед принятием решений об инвестициях в оборудование.
Инвестиции в токены в проектах DePIN должны сосредоточиться на соотношении реального дохода от услуг к рыночной капитализации токенов. Проекты с растущим проверяемым использованием услуг, измеряемым фактическими передачами данных, объемами хранения, часами вычислений или другими метриками потребления ресурсов, имеют более обоснованную оценку, чем те, что демонстрируют рост развертывания аппаратного обеспечения, но низкое фактическое использование.
Самый важный вопрос для любого проекта DePIN заключается в том, готовы ли люди платить за услугу, даже если токен перестанет расти в цене. Инфраструктура, которая генерирует реальную полезность независимо от спекулятивной динамики токенов, имеет самые устойчивые перспективы на долгосрочную перспективу.
DePIN: Криптовалюта реального мира с реальными проблемами
DePIN представляет собой одно из самых концептуально убедительных приложений блокчейн-токенных стимулов: координация развертывания реальной физической инфраструктуры через распределительное экономическое участие. Лучшие проекты DePIN создают истинные услуги, которые люди используют, а не просто спекулятивные токенные экономики.
Проблемы столь же реальны: устойчивую токенную экономику достичь сложнее, чем кажется, конкурируя с установленными централизованными поставщиками, требуются настоящие преимущества качества обслуживания, и многие операторы аппаратного обеспечения испытали болезненный урок, что ранние ставки токенных вознаграждений не гарантированы.
Для инвесторов и участников сосредоточение на проектах DePIN с подтверждаемой и растущей настоящей утилизацией, устойчивой токенной экономикой, где доходы от услуг поддерживают вознаграждения операторов, и инфраструктурой в категориях, где децентрализация предоставляет конкретные преимущества, отличает самые жизнеспособные проекты от остальных.
Данная информация, включая любые мнения и анализы, предназначена исключительно для образовательных целей и не является финансовым советом или рекомендацией. Вы всегда должны проводить собственное исследование перед принятием инвестиционных решений и несете полную ответственность за свои действия и инвестиционные решения.
Услуги Freedx не предназначены для жителей Соединенных Штатов, Канады и Объединенных Арабских Эмиратов, а также для лиц в юрисдикциях, где такое использование противоречит местным законам или нормативным актам.
© 2025 Freedx, Все права защищены