EM ANDAMENTO
Aprenda a diferença entre negociação à vista e negociação de contratos futuros em criptomoedas, como cada uma funciona, o que significam as taxas de financiamento de contratos futuros e quando usar cada uma em 2026.
Spot vs. Futuros: Duas Maneiras Diferentes de Negociar Cripto
A negociação à vista e a negociação de futuros são as duas principais maneiras de obter exposição ao preço das criptomoedas, e funcionam de maneiras muito diferentes.
Na negociação à vista, você compra e possui a criptomoeda real. Quando você compra um Bitcoin em uma bolsa à vista, você possui um Bitcoin. O preço que você paga é o preço de mercado atual. Seu lucro ou perda é a mudança no preço do Bitcoin desde sua entrada até sua saída, sem limite de tempo e sem custos adicionais além da taxa de negociação.
Na negociação de futuros, você entra em um contrato que rastreia o preço de uma criptomoeda sem possuí-la diretamente. Os futuros de criptomoedas, especialmente os futuros perpétuos, são o instrumento especulativo dominante no mercado. Eles permitem que você ganhe a mesma exposição ao preço que a negociação à vista, mas com alavancagem e sem precisar custodiar o ativo subjacente.
Como o Comércio à Vista Funciona: Propriedade e Custódia
A negociação à vista é direta. Você compra criptomoeda ao preço atual, a recebe em sua conta de exchange ou carteira, e a vende quando desejar.
A mecânica varia dependendo de onde você negocia. Em uma exchange centralizada, a exchange cuida dos ativos em seu nome. Sua posição aparece em sua conta, mas o Bitcoin ou ETH real é mantido pela exchange. Em uma DEX, a troca é atômica e você recebe o ativo diretamente em sua carteira.
As posições à vista não têm vencimento, não têm custos de financiamento e não têm risco de liquidação além do ativo subjacente ir a zero. Eles são a forma mais simples e direta de manter criptomoeda. Para detentores de longo prazo, o spot é quase sempre o instrumento apropriado.
A limitação da negociação à vista é que você só pode lucrar com aumentos de preço (a menos que consiga encontrar maneiras de fazer short em mercados à vista, o que é limitado). Os futuros permitem tanto posições longas quanto curtas com alavancagem.
Como funciona a negociação de futuros: contratos, alavancagem e liquidação
Os contratos futuros acompanham o preço de um ativo subjacente, permitindo que os traders especulem sobre movimentos de preços ou protejam posições existentes sem comprar o ativo.
Os futuros tradicionais expiraram em uma data específica e liquidam-se em dinheiro ou pela entrega do ativo subjacente. Os futuros perpétuos de criptomoedas, que são de longe a forma mais negociada de futuros de criptomoedas, não têm data de expiração. Eles mantêm o alinhamento de preços com o mercado à vista por meio de um mecanismo de taxa de financiamento.
Quando você abre uma posição de futuros, você deposita margem como colateral. Com alavancagem, um depósito de margem de $1,000 pode controlar uma posição de $10,000 (alavancagem de 10x). Um movimento de preço de um por cento cria um ganho ou perda de dez por cento sobre sua margem. Se as perdas excederem o seu requisito de margem de manutenção, sua posição é liquidada automaticamente.
Os futuros são liquidadas em criptomoedas subjacentes (contratos inversos/margem em moeda) ou em stablecoins (contratos lineares/margem em USDT). Os contratos com margem em USDT são mais comuns e mais simples de gerenciar.
Taxas de Financiamento: O Custo de Manter Posições em Futuros
A taxa de financiamento é um pagamento periódico trocado entre posições longas e curtas em futuros perpétuos. É o mecanismo que mantém os preços dos futuros ancorados ao preço à vista.
Quando o preço dos futuros é negociado acima do preço à vista (significando mais compradores do que vendedores), os longas pagam a curtas uma taxa de financiamento, tipicamente a cada oito horas. Quando os futuros são negociados abaixo do preço à vista, as curtas pagam as longas. Essa estrutura de incentivos continuamente empurra o preço dos futuros em direção ao preço à vista.
As taxas de financiamento têm implicações práticas significativas. Durante mercados em forte alta, o financiamento positivo pode ser alto, significando que posições longas pagam de um a dois por cento ou mais por dia para se manterem abertas. Ao longo de uma semana, isso se torna um custo significativo que erosiona os retornos mesmo em mercados em alta.
O financiamento negativo, onde as curtas pagam as longas, sinaliza uma posição de mercado baixista e historicamente tem sido um indicador contrariano de potencial recuperação de preços. Monitorar as taxas de financiamento fornece uma visão sobre o sentimento do mercado e o custo de manter posições direcionais em futuros.
Quando usar Spot vs. Futuros
A escolha entre negociação à vista e futuros deve ser guiada por seus objetivos, tolerância ao risco e horizonte de tempo.
À vista é apropriado para: manutenção de longo prazo de ativos que você realmente deseja possuir, acumulação de criptomoedas para uso em DeFi ou outras aplicações, e qualquer situação em que você prefira não gerenciar alavancagem, risco de liquidação ou custos de financiamento.
Os futuros são apropriados para: obter exposição alavancada de curto prazo sem movimentar grandes quantidades de capital, proteger posições à vista existentes contra quedas, especular sobre movimentos de preços de curto prazo em qualquer direção e capturar a renda de taxa de financiamento através de negociações de basis (mantendo simultaneamente posições à vista e vendendo futuros).
A consideração mais importante para os traders de varejo: a alavancagem magnifica perdas tão prontamente quanto ganhos. Muitos traders usam à vista para suas manutenções principais de longo prazo e pequenas posições em futuros apenas para expressões táticas de visões de curto prazo, dimensionando as posições em futuros de forma conservadora em relação ao total do portfólio.
Spot para Propriedade, Futuros para Especulação
A negociação à vista e a negociação de futuros atendem a diferentes propósitos e são adequadas para diferentes participantes.
Para a maioria dos investidores de varejo que constroem riqueza em criptomoedas a longo prazo, as posições à vista são o instrumento apropriado. Você possui o ativo, não há risco de liquidação e o tempo está a seu favor se sua tese de investimento se concretizar.
Os futuros são ferramentas poderosas para participantes de mercado sofisticados que entendem alavancagem, mecânica de liquidação e custos de financiamento. Eles também estão entre as maneiras mais eficientes para traders menos experientes perderem dinheiro rapidamente. Comece com a negociação à vista, entenda os mercados em que está operando e aborde os futuros com genuíno respeito pelo risco que eles introduzem.
Esta informação, incluindo quaisquer opiniões e análises, é apenas para fins educacionais e não constitui aconselhamento ou recomendação financeira. Você deve sempre conduzir sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de investimento e é o único responsável por suas ações e decisões de investimento.
Os serviços da Freedx não são direcionados a, ou destinados ao uso por residentes dos Estados Unidos, Canadá e Emirados Árabes Unidos, nem por qualquer pessoa em qualquer jurisdição onde tal uso seria contrário às leis ou regulamentos locais.
© 2025 Freedx, Todos os Direitos Reservados