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उन्नत क्रिप्टो ऑप्शन रणनीतियों को सीखें: कवर कॉल, सुरक्षा पत्र, स्ट्रैडल, कोंडर, संकेतित अस्थिरता के बारे में कैसे सोचें, और 2026 में डेरिविट पर विकल्पों का व्यापार कैसे करें।
उन्नत क्रिप्टो विकल्प रणनीतियाँ
क्रिप्टो में विकल्प रणनीतियाँ केवल कॉल या पुट खरीदने से कहीं आगे जाती हैं। उपलब्ध संयोजन और संरचनाएँ व्यापारियों को दिशा, अस्थिरता, और समय पर सूक्ष्म दृष्टिकोण व्यक्त करने, परिभाषित लागत के साथ मौजूदा पदों को हेज करने, और मौजूदा होल्डिंग्स से आय उत्पन्न करने की अनुमति देती हैं।
डेरिबिट 2026 में प्रमुख क्रिप्टो विकल्प एक्सचेंज है, जहाँ बिटकॉइन और एथेरियम विकल्प बाजार जटिल रणनीतियों के लिए पर्याप्त तरल हैं। कुछ केंद्रीकृत एक्सचेंज भी विकल्प प्रदान करते हैं, और ऑन-चेन विकल्प प्रोटोकॉल में परिपक्वता बढ़ी है।
यह लेख क्रिप्टो व्यापारियों के लिए सबसे महत्वपूर्ण विकल्प रणनीतियों को कवर करता है: कॉल और पुट का उपयोग करके आय उत्पन्न करने वाली रणनीतियाँ, अस्थिरता रणनीतियाँ जो वास्तविक और निहित अस्थिरता के बीच के अंतर से लाभ उठाती हैं, और पोर्टफोलियो जोखिम प्रबंधन के लिए सुरक्षा रणनीतियाँ।
कवर्ड कॉल्स और नकद-सुरक्षित पुट: यील्ड उत्पादन
आय उत्पन्न करने वाली विकल्प रणनीतियाँ धारकों को मौजूदा पदों या आरक्षित पूंजी के खिलाफ विकल्प बेचकर प्रीमियम एकत्र करने की अनुमति देती हैं।
एक कवर कॉल में आप पहले से धारित Bitcoin या Ethereum के खिलाफ कॉल विकल्प बेचना शामिल है। आपको तुरंत प्रीमियम मिलता है। यदि मूल्य समाप्ति पर स्ट्राइक के नीचे रहता है, तो विकल्प बेकार हो जाता है और आप प्रीमियम के रूप में अतिरिक्त आय रखते हैं। यदि मूल्य स्ट्राइक के ऊपर rises जाता है, तो आपका upside स्ट्राइक मूल्य पर सीमित हो जाता है। इस रणनीति को कवर कहा जाता है क्योंकि आपकी मौजूदा होल्डिंग्स इस दायित्व को कवर करती हैं।
कवर कॉल तब उपयुक्त होते हैं जब आप संतुलित रूप से तेजी या तटस्थ होते हैं, मौजूदा होल्डिंग्स पर आय उत्पन्न करना चाहते हैं, और तत्काल प्रीमियम के लिए अपने upside को सीमित करने को तैयार हैं। उच्च स्वीकृत अस्थिरता के अवधि में, एकत्रित प्रीमियम महत्वपूर्ण हो सकता है।
एक नकद-सुरक्षित पुट में विकल्प बेचना शामिल होता है जबकि अगर विकल्प लागू किया जाता है तो अंतर्निहित को खरीदने के लिए पर्याप्त स्थिर सिक्के आरक्षित होते हैं। आप प्रीमियम एकत्र करते हैं और या तो इसे रखते हैं यदि मूल्य स्ट्राइक के ऊपर रहता है, या प्रभावी रूप से प्रीमियम प्राप्त करने वाले स्ट्राइक मूल्य पर संपत्ति खरीदते हैं।
स्ट्रैडल्स और स्ट्रैंगल्स: व्यापारिक विचलन
गतिशीलता रणनीतियाँ व्यापारियों को किसी भी दिशा में बड़े मूल्य परिवर्तनों या अपेक्षित निहित गतिशीलता और वास्तविक वास्तविक गतिशीलता के बीच के अंतर से लाभ कमाने की अनुमति देती हैं।
एक लंबी स्ट्रैडल एक ही मोल और समाप्ति पर एक कॉल और एक पुट दोनों खरीदती है। स्थिति तब लाभ में होती है जब मूल्य समाप्ति से पहले किसी भी दिशा में महत्वपूर्ण रूप से ख़िसकता है। अधिकतम हानि वह संयुक्त प्रीमियम है जो अदा किया गया है, जो तब होता है जब मूल्य समाप्ति पर बिल्कुल मोल पर रहता है। स्ट्रैडल बड़े घटनाओं जैसे प्रोटोकॉल अपग्रेड या मैक्रो घोषणाओं से पहले उपयोगी होते हैं जहाँ एक बड़ा परिवर्तन अपेक्षित होता है लेकिन दिशा अनिश्चित होती है।
एक स्ट्रैंगल समान है लेकिन यह मनी से बाहर के विकल्पों का उपयोग करता है, जिसमें कॉल मोल वर्तमान मूल्य के ऊपर और पुट मोल नीचे होता है। स्ट्रैंगल को स्ट्रैडल की तुलना में सस्ता होता है लेकिन लाभकारी होने के लिए एक बड़े परिवर्तन की आवश्यकता होती है।
शॉर्ट स्ट्रैडल और स्ट्रैंगल प्रीमियम एकत्र करते हैं और लाभ में होते हैं यदि मूल्य एक सीमा के भीतर रहता है। वे प्रभावी रूप से एक शर्त हैं कि बाजार यह अधिक मूल्यांकन कर रहा है कि मूल्य कितनी मात्रा में परिवर्तन करेगा। यह रणनीति अनिर्दिष्ट सैद्धांतिक जोखिम उठाती है और केवल जटिल व्यापारियों के लिए उपयुक्त होती है जिनके पास परिभाषित जोखिम प्रबंधन प्रोटोकॉल होते हैं।
आयरन कंडोर: सीमा-बंधन वाले बाजारों में प्रीमियम जमा करना
एक आयरन कंडर एक शॉर्ट स्ट्रैंगल को परिभाषित जोखिम सुरक्षा के साथ मिलाता है, जिससे एक ऐसा स्थिति बनती है जो कम अस्थिरता से लाभ उठाती है जबकि अधिकतम हानि को सीमित करती है।
संरचना में एक आउट-ऑफ-द-मनी कॉल बेचना, एक उच्च स्ट्राइक पर एक और आउट-ऑफ-थ-मनी कॉल खरीदना, एक आउट-ऑफ-थ-मनी PUT बेचना, और एक निम्न स्ट्राइक पर एक और आउट-ऑफ-थ-मनी PUT खरीदना शामिल है। परिणाम एक शुद्ध क्रेडिट स्थिति है जो लाभ उठाती है यदि कीमत समाप्ति पर शॉर्ट स्ट्राइक द्वारा परिभाषित सीमा के भीतर रहती है।
अधिकतम लाभ वह शुद्ध प्रीमियम होता है जो संलग्न होता है। अधिकतम हानि दोनों पक्षों पर लंबे और छोटे स्ट्राइक के बीच के अंतर तक सीमित होती है, प्राप्त प्रीमियम को घटाने के बाद। यह परिभाषित जोखिम की संरचना आयरन कंडर्स को उन प्रतिभागियों के लिए अधिक प्रबंधनीय बनाती है जो असीमित हानियों को अवशोषित नहीं कर सकते।
क्रिप्टो में, आयरन कंडर्स कम अस्थिरता के अवधि में सबसे प्रभावी होते हैं जब अनुमानित अस्थिरता संभावित वास्तविक चालों की तुलना में उच्च होती है और बाजार सीमा-बंधन में होता है।
संकेतित अस्थिरता: कुंजी विकल्प कीमत निर्धारण चर
निहित अस्थिरता (IV) को समझना सभी विकल्प रणनीतियों के लिए केंद्रीय है। IV इस बात का प्रतिनिधित्व करता है कि बाजार का सामान्य अनुमान कितना होगा कि कोई संपत्ति एक निश्चित अवधि में कितनी चलेगी, जो वार्षिक प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया गया है।
जब IV ऐतिहासिक वास्तविक अस्थिरता के सापेक्ष उच्च होती है, तो विकल्प महंगे होते हैं। विकल्प बेचना और प्रीमियम लेना अपेक्षाकृत अधिक आकर्षक होता है। जब IV कम होता है, तो विकल्प सस्ते होते हैं और उन्हें खरीदना अपेक्षाकृत अधिक आकर्षक होता है।
क्रिप्टो निहित अस्थिरता शेयरों की तुलना में नाटकीय रूप से अधिक होती है: बिटकॉइन की 30-दिन की IV नियमित रूप से 40 से 100 प्रतिशत वार्षिक के बीच होती है, जबकि शेयरों की सामान्यत: 15 से 25 प्रतिशत की सीमा होती है। इससे अनुशासित विकल्प विक्रेताओं के लिए वास्तविक प्रीमियम आय के अवसर बनते हैं।
IV क्रश एक प्रमुख जोखिम है लंबे विकल्प धारकों के लिए: एक अत्यधिक प्रत्याशित घटना के बाद, IV अक्सर नाटकीय रूप से गिरती है जब अनिश्चितता समाप्त होती है, विकल्प के मूल्य को कम करती है, भले ही अंतर्निहित अपेक्षित दिशा में चले। बड़े घटनाओं से ठीक पहले विकल्प खरीदना अक्सर एक हानिकारक रणनीति होती है क्योंकि IV पहले से ही प्रत्याशा में बढ़ा हुआ होता है।
विकल्प रणनीतियाँ: शक्ति और जटिलता
उन्नत विकल्प रणनीतियाँ व्यापारियों को बाजार के दृष्टिकोण को सटीक रूप से व्यक्त करने, मौजूदा संपत्तियों से आय उत्पन्न करने, और पोर्टफोलियो जोखिम को प्रबंधित करने के लिए उपकरण प्रदान करती हैं, जिस प्रकार स्पॉट और फ्यूचर्स स्थितियाँ नहीं कर सकतीं।
विकल्प रणनीतियों की जटिलता वास्तविक है। ग्रीक का ज्ञान, विभिन्न मूल्य और अस्थिरता परिणामों में परिदृश्यों का मॉडलिंग और बाजार की स्थितियों के बदलने पर स्थिति समायोजन को प्रबंधित करना सतत अध्ययन और अभ्यास की आवश्यकता करता है।
कवर किए गए कॉल या नकद-सुरक्षित पुट से आय रणनीतियों के रूप में शुरुआत करें, जो उन संपत्तियों पर लागू होती हैं जिन्हें आप पहले से रखते हैं या अधिग्रहण करना चाहते हैं। ये सबसे सीधे सकारात्मक-वाहन रणनीतियाँ हैं जो डेल्टा-न्यूट्रल प्रबंधन या बहु-पद संरचनाओं की जटिलता को पेश नहीं करतीं। मूल्य में बदलाव, समय क्षय, और अस्थिरता में परिवर्तनों के प्रति विकल्पों का वास्तविक प्रवाह विकसित करने के बाद अधिक जटिल रणनीतियों की ओर बढ़ें।
यह जानकारी, जिसमें कोई भी राय और विश्लेषण शामिल हैं, केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है और यह वित्तीय सलाह या सिफारिश का गठन नहीं करती है। आपको किसी भी निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा अपना खुद का शोध करना चाहिए और आप अपने कार्यों और निवेश निर्णयों के लिए पूरी तरह से जिम्मेदार हैं।
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