EN COURS
Apprenez la différence entre le trading au comptant et le trading à terme en crypto, comment chacun fonctionne, ce que signifient les taux de financement à terme, et quand utiliser chacun en 2026.
Spot vs. Futures : Deux façons différentes de trader la crypto
Le trading au comptant et le trading à terme sont les deux principales façons d'acquérir une exposition aux prix des cryptomonnaies, et ils fonctionnent très différemment.
Dans le trading au comptant, vous achetez et possédez la cryptomonnaie réelle. Lorsque vous achetez un Bitcoin sur un échange au comptant, vous possédez un Bitcoin. Le prix que vous payez est le prix du marché actuel. Votre profit ou votre perte est la différence de prix du Bitcoin entre votre entrée et votre sortie, sans limite de temps et sans coûts supplémentaires au-delà des frais de transaction.
Dans le trading à terme, vous entrez dans un contrat qui suit le prix d'une cryptomonnaie sans la posséder directement. Les contrats à terme sur les cryptomonnaies, en particulier les contrats à terme perpétuels, sont l'instrument spéculatif dominant sur le marché. Ils vous permettent d'obtenir la même exposition aux prix que le comptant mais avec un effet de levier, et sans avoir besoin de conserver l'actif sous-jacent.
Comment fonctionne le trading au comptant : propriété et garde
Le trading au comptant est simple. Vous achetez de la cryptomonnaie au prix actuel, la recevez dans votre compte d'échange ou portefeuille, et la vendez quand vous le souhaitez.
La mécanique varie en fonction de l'endroit où vous tradez. Sur un échange centralisé, l'échange garde les actifs en votre nom. Votre position apparaît dans votre compte mais le Bitcoin ou l'ETH réel est détenu par l'échange. Sur un DEX, l'échange est atomique et vous recevez l'actif directement dans votre portefeuille.
Les positions au comptant n'ont pas d'expiration, pas de coûts de financement et aucun risque de liquidation au-delà de l'actif sous-jacent tombant à zéro. Ce sont les moyens les plus simples et directs de détenir des cryptomonnaies. Pour les détenteurs à long terme, le comptant est presque toujours l'instrument approprié.
La limitation du trading au comptant est que vous ne pouvez bénéficier que des augmentations de prix (à moins que vous ne trouviez des moyens de vendre à découvert sur les marchés au comptant, ce qui est limité). Les contrats à terme permettent à la fois des positions longues et courtes avec effet de levier.
Comment fonctionne le trading des contrats à terme : contrats, levier et règlement
Les contrats à terme suivent le prix d'un actif sous-jacent, permettant aux traders de spéculer sur les mouvements de prix ou de couvrir des positions existantes sans acheter l'actif.
Les contrats à terme traditionnels expirent à une date spécifique et se règlent soit en espèces, soit par livraison de l'actif sous-jacent. Les contrats à terme perpétuels en crypto, qui sont de loin la forme de contrats à terme en crypto les plus échangés, n'ont pas de date d'expiration. Ils maintiennent l'alignement des prix avec le marché au comptant grâce à un mécanisme de taux de financement.
Lorsque vous ouvrez une position à terme, vous déposez une marge en tant que garantie. Avec un effet de levier, un dépôt de marge de 1 000 $ pourrait contrôler une position de 10 000 $ (levier de 10x). Un mouvement de prix d'un pour cent crée un gain ou une perte de dix pour cent sur votre marge. Si les pertes dépassent votre exigence de marge de maintenance, votre position est liquidée automatiquement.
Les contrats à terme se règlent soit en cryptomonnaie sous-jacente (contrats inverses/sous-margés en monnaie) soit en stablecoins (contrats linéaires/sous-margés en USDT). Les contrats sous-margés en USDT sont plus courants et plus simples à gérer.
Taux de financement : le coût de maintien des positions à terme
Le taux de financement est un paiement périodique échangé entre les positions longues et courtes dans les contrats à terme perpétuels. C'est le mécanisme qui maintient les prix des contrats à terme ancrés au prix au comptant.
Lorsque le prix des contrats à terme se négocie au-dessus du prix au comptant (ce qui signifie plus d'acheteurs que de vendeurs), les positions longues paient les positions courtes un taux de financement, typiquement toutes les huit heures. Lorsque les contrats à terme se négocient en dessous du prix au comptant, les positions courtes paient les positions longues. Cette structure d'incitation pousse continuellement le prix des contrats à terme vers le prix au comptant.
Les taux de financement ont des implications pratiques significatives. Au cours de marchés haussiers forts, le financement positif peut être élevé, ce qui signifie que les positions longues paient un à deux pour cent ou plus par jour pour rester ouvertes. Sur une semaine, cela devient un coût significatif qui érode les rendements même sur des marchés en hausse.
Le financement négatif, où les positions courtes paient les positions longues, signale un positionnement baissier sur le marché et a historiquement été un indicateur contrarien d'une potentielle reprise des prix. La surveillance des taux de financement fournit un aperçu du sentiment du marché et du coût de la détention de positions directionnelles sur les contrats à terme.
Quand utiliser les contrats à terme ou les contrats au comptant
Le choix entre le trading au comptant et le trading à terme devrait être guidé par vos objectifs, votre tolérance au risque et votre horizon temporel.
Le comptant est approprié pour : la détention à long terme d'actifs que vous souhaitez réellement posséder, l'accumulation de cryptomonnaies pour une utilisation dans DeFi ou d'autres applications, et toute situation où vous préférez ne pas gérer l'effet de levier, le risque de liquidation ou les coûts de financement.
Les contrats à terme sont appropriés pour : obtenir une exposition à effet de levier à court terme sans déplacer de grandes quantités de capital, couvrir les positions au comptant existantes contre une baisse, spéculer sur les mouvements de prix à court terme dans les deux directions, et capturer des revenus sur les taux de financement grâce à des opérations de base (détenant simultanément au comptant et vendant à découvert des contrats à terme).
La considération la plus importante pour les traders de détail : l'effet de levier amplifie les pertes aussi facilement que les gains. De nombreux traders utilisent le comptant pour leurs principales détentions à long terme et de petites positions à terme seulement pour des expressions tactiques de vues à court terme, dimensionnant les positions futures de manière prudente par rapport au portefeuille total.
Espace pour la propriété, contrats à terme pour la spéculation
Le trading au comptant et le trading à terme servent des buts différents et conviennent à des participants différents.
Pour la plupart des investisseurs de détail cherchant à construire une richesse crypto à long terme, les positions au comptant sont l'instrument approprié. Vous possédez l'actif, il n'y a pas de risque de liquidation, et le temps est de votre côté si votre thèse d'investissement se réalise.
Les contrats à terme sont des outils puissants pour les participants de marché sophistiqués qui comprennent l'effet de levier, les mécanismes de liquidation et les coûts de financement. Ils figurent également parmi les moyens les plus efficaces pour les traders moins expérimentés de perdre rapidement de l'argent. Commencez par le trading au comptant, comprenez les marchés sur lesquels vous tradez, et abordez les contrats à terme avec un véritable respect pour le risque qu'ils introduisent.
Ces informations, y compris toute opinion et analyse, sont à des fins éducatives uniquement et ne constituent pas un conseil financier ou une recommandation. Vous devez toujours effectuer vos propres recherches avant de prendre des décisions d'investissement et êtes seul responsable de vos actions et décisions d'investissement.
Les services de Freedx ne sont pas destinés, ni approuvés pour une utilisation par des résidents des États-Unis, du Canada et des Émirats Arabes Unis, ni par toute personne dans une juridiction où une telle utilisation serait contraire aux lois ou réglementations locales.
© 2025 Freedx, Tous droits réservés