订单类型

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订单类型：加密交易的基本工具

订单类型是您向交易所发出的有关如何以及何时执行交易的指令。您选择的订单类型决定了您是以当前市场价格购买，还是以您指定的价格购买，您的订单是否将在条件满足之前保持有效，以及当价格对您不利时会发生什么。

选择正确的订单类型并不是一个小细节。它直接影响您支付的价格、您产生的费用以及您的风险暴露。在流动性好的交易对上，市场订单可能几乎不会产生额外费用。在流动性差的代币上，市场订单可能导致您支付的价格比报价高出百分之十。

中心化交易所提供了全面的订单类型套件。DEX的本地选项较少，但在其上构建的限价订单协议扩展了链上可能的功能。

市场订单和限价订单是所有交易的基础。

市场订单会立即以最佳可用价格执行。您接受当前市场提供的任何内容。这保证了执行，但不保证价格。在正常情况下，对于像BTC和ETH这样的流动资产，市场订单的滑点最小，交易基本上会以报价价格执行。对于较大的交易或流动性较差的资产，市场订单可能会导致明显低于预期的价格。

限价订单仅在您指定的价格或更好的价格执行。以50,000美元购买比特币的限价订单只会在比特币价格达到50,000美元或更低时成交。在55,000美元的卖出限价订单只有在价格达到55,000美元或更高时才会成交。限价订单保证您的价格，但不保证执行：如果市场从未达到您的目标，订单就永远不会成交。

在中心化交易所，限价订单通常是做市订单（它们为订单簿提供流动性），而且通常比市场订单（即吃单订单）收取更低的费用。

止损单在价格跌破指定水平时自动出售您的头寸，从而限制您的下行损失。

标准止损单在止损价格达到时触发市场订单，保证执行但不保证确切价格。在快速变化的市场中，执行价格可能远低于止损价格，这种现象被称为滑点或缺口风险。

止损限价单触发限价单而不是市场订单。它提供了更好的价格控制，但引入了执行风险：如果价格穿过您的限价订单，订单可能无法成交，您将面临进一步损失的风险。

针对加密货币，止损单承载一些额外风险。加密市场全天候运营，价格可能在您注意力不集中时发生显著波动。淡季时段流动性可能较低，增加滑点风险。一些交易所已知会短暂抬高价格，以触发止损订单，然后恢复，这在口语中被称为“止损狩猎”。

更先进的订单类型扩展了管理开放头寸的可能性。

OCO（一个取消另一个）允许您同时设置两个订单：一个利润目标和一个止损。无论哪个先执行，将自动取消另一个。例如，您可能会以 $60,000（利润目标）的卖出限价下一个 OCO 订单，并以 $45,000 的止损下单，知道该头寸将在一个价格水平关闭，而不需要手动干预。

跟踪止损订单会随着市场朝有利方向移动而动态调整止损价格。如果您设置了 5% 的跟踪止损，随着比特币上涨，止损价格会上涨（保持 5% 的距离），但如果比特币下跌则不会下跌。这允许您在趋势反转时自动保护收益，同时捕获持续的上行。

这些订单类型在价格波动显著的市场中尤其有用于管理头寸，因为在您无法积极监控时，价格可能会大幅波动。

使用 AMM 模型的 DEX 原生不支持限价单，因为没有订单簿来匹配买方和卖方。然而，DeFi 生态系统已经开发出了相应的解决方案。

限价单协议，如 1inch 限价单、CoW 协议和专门的 DEX 限价单系统，允许用户在链下下达签名订单，当市场价格达到指定水平时由做市商执行。这些方案对于简单的限价单运作良好，并已得到广泛使用。

TWAP（时间加权平均价格）执行将大订单拆分成很多小部分，分时间执行，降低市场影响。这被大的参与者用于进出重大头寸，而不会显著影响市场。TWAP 协议在主要 DeFi 基础设施上可用。

对于来自中心化交易所的用户而言，DEX 上缺乏原生止损单是一个重要的缺口。DEX 上的头寸管理需要使用第三方协议、主动监测价格，或者接受与 CEX 相比你无法轻松自动化下行保护。

了解订单类型是基础交易知识，适用于每个交易所和每个市场。市场订单和限价订单之间的差异在于波动资产或大额交易中可能代表着 значительные деньги。

对于大多数零售加密参与者，掌握三种订单类型可以涵盖大多数用例：限价单用于控制进入和退出，止损单用于下行保护，以及OCO用于管理具有明确目标和风险限制的未平仓头寸。

对所有非紧急交易，开始使用限价单而不是市场订单。指定目标价格而不是接受市场提供的任何价格的习惯是对交易纪律和执行质量的最简单改进之一。

现货与期货

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