В ПРОЦЕССЕ
Узнайте, что такое композируемость в DeFi, как работают денежные легос, какие риски композируемости существуют и почему это одно из самых мощных и опасных свойств открытых блокчейнов в 2026 году.
Что такое композируемость? Самое мощное свойство DeFi
Составляемость — это свойство, которое позволяет различным DeFi-протоколам взаимодействовать друг с другом и строить на их основе, как если бы они были компонентами единой системы, без необходимости получения разрешения от кого-либо.
В традиционных финансах комбинация сберегательного счета, фьючерсного контракта и страхового полиса требует согласования с тремя различными учреждениями, интеграции трех различных систем и навигации по трем различным регуляторным отношениям. В DeFi аналогичные операции могут быть объединены в одном смарт-контракте, который атомарно вызывает Aave, GMX и Nexus Mutual.
Это иногда называется «денежными лего»: способность соединять DeFi-протоколы, как строительные блоки, создавая сложные финансовые инструменты из простых компонентов. Это привело к невероятному темпу инноваций и создало финансовые продукты, не имеющие аналогов в традиционных финансах.
Как работает составность на практике
Композиционность обеспечивается открытой, безразрешительной природой смарт-контрактов на публичных блокчейнах. Любой контракт может вызывать любой другой контракт. Стандарты токенов, такие как ERC-20, означают, что любой токен работает с любым протоколом, разработанным для этого стандарта. Все построено на общих, подлежащих аудиту, неизменных основах.
Практический пример: пользователь вносит ETH в Lido, чтобы получить stETH (ликвидный доход от стекинга). Они вносят stETH в Aave как обеспечение. Они занимают USDC под это обеспечение. Они предоставляют USDC в качестве ликвидности на Uniswap, чтобы зарабатывать торговые сборы. Каждый уровень составлен из существующих протоколов, и весь стек управляется кодом без необходимости разрешения со стороны любой из команд протоколов.
Агрегаторы доходности, такие как Yearn Finance, являются чистыми играми композиционности: они автоматически перенаправляют капитал через кредитные протоколы, ликвидные пуллы и стратегии доходности, чтобы максимизировать доходы, все через вызовы смарт-контрактов к другим протоколам.
Риск компоновки: Когда связанные системы становятся неработоспособными вместе
Та же собственность, которая делает компоновку мощной, также делает её опасной. Взаимозависимые системы, которые функционируют правильно изолированно, могут потерпеть катастрофическую неудачу при комбинировании.
Композитность создает цепочки зависимостей. Если стабильная монета протокола A теряет привязку, протоколы B, C и D, использующие ее в качестве обеспечения, могут столкнуться с каскадными ликвидациями. Если протокол моста, используемый несколькими DeFi-протоколами, будет скомпрометирован, все, что построено поверх него, столкнется с кризисами ликвидности одновременно.
Крах TerraUSD в 2022 году продемонстрировал риск компоновки в масштабе. UST использовалась в качестве обеспечения и ликвидности в десятках протоколов. Когда она потеряла привязку, ущерб распространился по всем протоколам, которые её интегрировали.
Эта взаимозависимость означает, что риск любой позиции DeFi включает не только непосредственно используемые протоколы, но и все протоколы, на которые они зависят. Полная цепочка зависимостей не всегда видна конечным пользователям.
Атомная композиция против кросс-цепочной композиции
Композиция внутри одной блокчейна является атомарной: множественные взаимодействия протоколов могут быть собраны в одну транзакцию, которая либо завершается полностью, либо полностью терпит неудачу. Эта атомарность и позволяет использовать флэш-кредиты и многие сложные стратегии DeFi.
Кросс-цепочечная композиция гораздо сложнее. Когда протокол на Arbitrum необходимо взаимодействовать с протоколом на Optimism, взаимодействие не является атомарным. Две транзакции на отдельных цепях должны координироваться через протоколы обмена сообщениями, и задержка во времени создает потенциальные режимы отказа, которых не существует в композиции одной цепи.
Святой Грааль совместимости — это кросс-цепочечная атомарная композиция: выполнение многошаговых операций через несколько цепей, как если бы это была одна транзакция. Это откроет огромное новое пространство для проектирования. Технически это чрезвычайно сложно и на данный момент не было достигнуто в производстве на значительном масштабе.
Системы, основанные на намерениях, приближают кросс-цепочечную композицию, позволяя специализированным решателям находить пути выполнения через цепи от имени пользователей.
Композиционность как защитный механизм и средство
Для протоколов возможность взаимодействия с широкой экосистемой DeFi является как конкурентным преимуществом, так и ответственностью.
Протоколы, которые широко интегрированы и на основе которых строятся другие, становятся инфраструктурой. Ликвидные пулы Uniswap используются сотнями других протоколов в качестве механизмов обнаружения цен и источников ликвидности. Этот статус инфраструктуры создаёт сетевые эффекты, которые трудно воспроизвести конкурентам.
Сторона ответственности: широко интегрированные протоколы имеют обязательства учитывать, как их дизайнерские решения влияют на зависимые протоколы. Изменение параметров или экстренная пауза, защищающая один протокол, могут вызвать негативные эффекты для всего, что построено на его основе.
Для разработчиков совместимость — это приглашение строить на существующей инфраструктуре, а не дублировать её. Самый быстрый путь к запуску нового DeFi-протокола часто заключается в использовании существующих примитивов, а не в полном восстановлении с нуля, сохраняя их подготовленные протоколы безопасности при добавлении новой функциональности.
Композиционность: душа DeFi
Композиционность, безусловно, является наиболее отличительной и ценной характеристикой открытых блокчейн-систем. Она позволяет достигать темпа инноваций и разнообразия в дизайне финансовых инструментов, которые невозможны в традиционной финансах с их изолированной, разрешенной архитектурой.
Риски, которые она создает, также весьма отличительны и требуют вдумчивого подхода. Понимание графа зависимостей любой позиции DeFi, протоколов, которые она непосредственно использует, и тех, от которых они зависят, является важной частью подлинной оценки риска.
Самые захватывающие приложения DeFi, существующие сегодня, стали возможными благодаря композиционности. Самые захватывающие приложения следующего десятилетия продолжат создаваться путем комбинирования существующих строительных блоков новыми способами.
Данная информация, включая любые мнения и анализы, предназначена исключительно для образовательных целей и не является финансовым советом или рекомендацией. Вы всегда должны проводить собственное исследование перед принятием инвестиционных решений и несете полную ответственность за свои действия и инвестиционные решения.
Услуги Freedx не предназначены для жителей Соединенных Штатов, Канады и Объединенных Арабских Эмиратов, а также для лиц в юрисдикциях, где такое использование противоречит местным законам или нормативным актам.
© 2025 Freedx, Все права защищены