EN COURS
Découvrez comment fonctionne la gouvernance des DAO, comment fonctionne le vote par token, les principaux défis de gouvernance, et comment des protocoles majeurs comme Uniswap et Compound prennent des décisions en 2026.
Qu'est-ce que la gouvernance DAO ? Prise de décision collective sur chaîne
Une Organisation Autonome Décentralisée (DAO) est une organisation régie par des règles codées dans des contrats intelligents et gérée par ses titulaires de jetons plutôt que par une équipe de gestion centralisée. La gouvernance dans une DAO signifie décider des choses collectivement : changements de paramètres de protocole, déploiements de trésorerie, priorités de développement des fonctionnalités, réponses d'urgence aux exploits, et l'orientation de l'organisation.
La gouvernance est importante car les protocoles DeFi ne sont pas statiques. Les paramètres des taux d'intérêt doivent être mis à jour à mesure que les conditions du marché changent. Les vulnérabilités de sécurité nécessitent des réponses d'urgence. De nouvelles fonctionnalités nécessitent un développement financé. Ces décisions ne peuvent pas toutes être codées en dur au moment du déploiement.
L'aspiration de la gouvernance d'une DAO est une prise de décision décentralisée et crédiblement neutre où aucune partie unique ne peut diriger unilatéralement le protocole. La réalité est plus complexe, avec des défis autour de la participation des électeurs, de la ploutocratie, des échecs de coordination et de la tension entre décentralisation et efficacité opérationnelle.
Comment fonctionne le vote par jetons : propositions, votes et exécution
La plupart des gouvernances DAO fonctionnent par le biais d'un mécanisme de vote par jeton : les détenteurs de jetons de gouvernance votent sur des propositions, avec un pouvoir de vote proportionnel aux avoirs en jetons.
Le cycle de gouvernance suit généralement plusieurs étapes. Une proposition est rédigée et discutée de manière informelle dans des forums communautaires. Une proposition formelle en chaîne est soumise, ce qui nécessite que le proposant détienne un montant minimum de jetons de gouvernance. Période de vote commence, durant laquelle les détenteurs de jetons peuvent voter pour, contre, ou s'abstenir.
Si la proposition passe, elle est mise en attente dans un contrat de verrouillage temporel pour une période d'attente avant exécution. Le verrouillage temporel donne aux utilisateurs qui ne sont pas d'accord avec une décision de gouvernance le temps de quitter le protocole avant que le changement n'entre en vigueur.
L'exécution en chaîne signifie que les modifications approuvées sont appliquées automatiquement par le contrat de gouvernance sans nécessiter qu'une partie de confiance les mette en œuvre, ce qui est la propriété clé de la décentralisation.
Les défis majeurs : l'apathie des électeurs, la ploutocratie et les attaques contre la gouvernance
La gouvernance DAO fait face à des défis fondamentaux qui n'ont pas encore été complètement résolus par aucun grand protocole.
L'apathie des électeurs est omniprésente. La plupart des détenteurs de jetons de gouvernance ne votent jamais. Des taux de participation de deux à cinq pour cent des jetons éligibles sont courants même pour des propositions conséquentes. Cela crée de facto un contrôle par un petit nombre de participants actifs, souvent l'équipe, les VCs et quelques membres de la communauté engagés.
La ploutocratie est le résultat naturel d'un vote pondéré par les jetons. Les grands détenteurs de jetons ont une influence proportionnellement grande. Une baleine détenant dix pour cent de l'offre peut dominer tout vote si les petits détenteurs ne s'organisent pas contre elle.
Les attaques de gouvernance représentent un risque de sécurité réel. Les attaques de prêt flash qui acquièrent temporairement le pouvoir de gouvernance, et les attaques d'accumulation plus lentes par des acteurs hostiles, sont des risques documentés. Compound Finance et Build Finance DAO ont toutes deux connu des incidents liés à la gouvernance.
Innovations en matière de gouvernance : Délégation, Gouvernance optimiste et veTokens
L'espace de conception de la gouvernance a évolué de manière significative à mesure que les protocoles apprennent des implémentations initiales.
La délégation permet aux détenteurs de jetons qui ne souhaitent pas voter activement de déléguer leur pouvoir de vote à des représentants de confiance. Le système de délégation de Compound et le mécanisme de délégation d'Uniswap permettent aux petits détenteurs de contribuer leur pouvoir de vote à des participants engagés sans gestion active.
La gouvernance optimiste permet à un petit comité d'exécuter des décisions rapidement, mais donne à l'ensemble du corps de gouvernance la capacité de mettre un veto aux décisions dans une fenêtre de contestation. Cela équilibre l'efficacité avec la décentralisation.
Les modèles de Vetoken, lancés par Curve Finance avec veCRV, nécessitent que les participants à la gouvernance bloquent des jetons pendant de longues périodes pour recevoir un pouvoir de vote. Un blocage plus long accorde plus de pouvoir de vote. Ce mécanisme aligne les incitations de gouvernance avec le succès à long terme du protocole en pondérant l'influence en faveur des détenteurs engagés à long terme plutôt qu'aux spéculateurs à court terme.
Gouvernance dans le monde réel : Comment les principaux protocoles prennent des décisions
Comprendre comment la gouvernance fonctionne en pratique dans les grands protocoles fournit des exemples concrets de la théorie en action.
La gouvernance d'Uniswap a approuvé des commutateurs de frais, déployé de nouvelles versions de protocoles et géré une trésorerie de plusieurs milliards de dollars. Les propositions majeures passent par un processus en plusieurs étapes : vérification de la température, vérification du consensus et vote en chaîne. La participation aux propositions majeures implique généralement une petite fraction des détenteurs de UNI, les grands détenteurs institutionnels jouant un rôle démesuré.
MakerDAO, l'un des DAOs les plus anciens, a pris des centaines de décisions de gouvernance affectant les types de garantie, les frais de stabilité et les paramètres de risque pour DAI. Il a également été confronté à des controverses de gouvernance significatives, y compris des débats sur l'allocation controversée de la trésorerie.
Le processus de gouvernance de Compound Finance est souvent cité comme un modèle pour d'autres protocoles en raison de ses procédures bien définies et de sa documentation historique.
Gouvernance DAO : Une expérience en cours
La gouvernance des DAO représente une véritable expérience dans de nouvelles formes organisationnelles. La technologie permet une prise de décision collective en chaîne à une échelle et une vitesse qui n'étaient pas possibles avant les blockchains, et les DAO les mieux gouvernés démontrent que la gestion décentralisée de protocoles d'un milliard de dollars est opérationnellement réalisable.
Les défis liés à la participation, à la ploutocratie et à la résistance aux attaques sont réels et persistants. Aucun protocole ne les a entièrement résolus. Les innovations en gouvernance dans la délégation, les modèles de vetoken et l'exécution optimiste représentent des progrès véritables mais ne constituent pas des solutions complètes.
Pour les participants aux protocoles DeFi avec des tokens de gouvernance, s'engager dans la gouvernance même modestement, lire les propositions, déléguer de manière réfléchie et voter sur des décisions significatives contribue à la santé des protocoles qu'ils utilisent et aide à orienter la gouvernance vers des directions plus véritablement décentralisées.
Ces informations, y compris toute opinion et analyse, sont à des fins éducatives uniquement et ne constituent pas un conseil financier ou une recommandation. Vous devez toujours effectuer vos propres recherches avant de prendre des décisions d'investissement et êtes seul responsable de vos actions et décisions d'investissement.
Les services de Freedx ne sont pas destinés, ni approuvés pour une utilisation par des résidents des États-Unis, du Canada et des Émirats Arabes Unis, ni par toute personne dans une juridiction où une telle utilisation serait contraire aux lois ou réglementations locales.
© 2025 Freedx, Tous droits réservés