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了解可组合性在去中心化金融中的含义，货币积木如何运作，存在哪些可组合性风险，以及为什么它是2026年开放区块链中最强大和最危险的特性之一。
什么是可组合性？去中心化金融最强大的属性
组合性是允许不同DeFi协议相互互动并构建在一起，像单一系统的组件一样，而无须任何人授权的特性。
在传统金融中，组合一个储蓄账户、一个期货合约和一个保险政策需要与三个不同的机构进行谈判，整合三个不同的系统，并处理三个不同的监管关系。在DeFi中，相应的操作可以在一个智能合约中组合，这个合约原子性地调用Aave、GMX和Nexus Mutual。
这有时被称为“货币乐高”：能够像拼装积木一样将DeFi协议组合在一起，从简单的组件创建复杂的金融工具。它使得创新的步伐变得异常迅猛，并创造出在传统金融中没有等同物的金融产品。
组合性在实践中的运作方式
组合性是通过公共区块链上智能合约的开放、无权限性质实现的。任何合约都可以调用任何其他合约。像 ERC-20 这样的代币标准意味着任何代币都可以与为该标准设计的任何协议一起使用。所有一切都是建立在共享的、可审计的、不变的基础之上。
一个实际的例子：用户将 ETH 存入 Lido 以接收 stETH（流动质押收益）。他们将 stETH 存入 Aave 作为抵押品。他们以该抵押品借入 USDC。他们将 USDC 提供给 Uniswap 作为流动性以赚取交易费用。每一层都是由现有协议组成的，整个堆栈由代码管理，无需任何协议团队的权限。
像 Yearn Finance 这样的收益聚合器是纯粹的组合性玩法：它们会自动在借贷协议、流动性池和收益策略之间路由资本，以最大化回报，所有这些都是通过智能合约对其他协议的调用实现的。
可组合性风险：当连接系统一起失败时
使可组合性强大的同一特性也使其变得危险。那些在孤立状态下正常运行的互联系统，在组合时可能会发生灾难性的故障。
可组合性创建了依赖链。如果协议A的稳定币脱钩，使用它作为抵押的协议B、C和D可能会面临级联清算。如果被多个去中心化金融协议使用的桥接协议被利用，建立在其上的所有事物将同时面临流动性危机。
2022年，TerraUSD的崩溃展示了大规模的可组合性风险。UST被用作数十个协议的抵押物和流动性。当它脱钩时，损害传播到每一个已集成它的协议。
这种互联性意味着任何去中心化金融头寸的风险不仅包括直接使用的协议，还包括所有依赖它们的协议。最终用户并不总是能看到完整的依赖栈。
原子与跨链组合性
在单个区块链内的可组合性是原子的：多个协议交互可以打包成一个单一的交易，要么完全完成，要么完全失败。这种原子性使得闪电贷款和许多复杂的去中心化金融策略成为可能。
跨链可组合性要困难得多。当Arbitrum上的一个协议需要与Optimism上的一个协议交互时，交互并不是原子的。两个在不同链上的交易必须通过消息协议进行协调，时间延迟造成了在单链可组合性中不存在的潜在失败模式。
互操作性的圣杯是跨链原子可组合性：在多个链上执行多步骤操作，就像它们是一个单一的交易。这将解锁巨大的新设计空间。这在技术上极具挑战性，并且尚未在生产中以重大规模实现。
基于意图的系统近似于跨链可组合性，允许专门的求解器代表用户在链上找到执行路径。
可组合性作为护城河和赋能者
对于协议而言，与更广泛的DeFi生态系统的可组合性既是竞争优势也是责任。
被广泛集成和构建的协议成为基础设施。Uniswap的流动性池被数百个其他协议用作价格发现机制和流动性来源。这种基础设施地位创造了竞争对手难以复制的网络效应。
责任方面：广泛集成的协议有义务考虑其设计选择如何影响依赖的协议。参数更改或保护一个协议的紧急暂停可能对其上所有组合的内容产生有害影响。
对于开发人员而言，可组合性是邀请在现有基础设施上进行构建，而不是复制。启动新的DeFi协议的最快路径往往是组合现有的原语，而不是从头开始重建，同时继承它们的安全记录并添加新功能。
可组合性：去中心化金融的灵魂
可组合性无疑是开放区块链系统最独特而有价值的属性。它使得创新的速度和金融工具设计的广度成为可能，而这是传统金融的孤立、许可架构所无法实现的。
它所带来的风险同样独特，需要仔细的导航。了解任何去中心化金融（DeFi）头寸的依赖图，以及它直接使用的协议和它们所依赖的协议，是真正评估风险的重要部分。
今天存在的最令人兴奋的去中心化金融应用程序是通过可组合性实现的。下一个十年中最令人兴奋的应用程序将继续通过以新的方式结合现有的构建块而构建。
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