Cuando las personas hablan sobre gobiernos y criptomonedas, la atención suele centrarse en la regulación, prohibiciones o aplicación de la ley. Se presta menos atención al hecho de que algunos gobiernos ya poseen activos criptográficos, ya sea directa o indirectamente.
Estas tenencias no están impulsadas por la especulación. Normalmente provienen de reservas estratégicas, acciones de cumplimiento, programas pilotos o consideraciones de infraestructura a largo plazo. Analizar lo que poseen los gobiernos y por qué, ayuda a explicar cómo se está tratando la criptografía a nivel estatal.
Por qué los gobiernos poseen criptomonedas
Los gobiernos no compran criptomonedas de la misma manera que lo hacen los individuos o fondos. En la mayoría de los casos, las tenencias provienen de tres fuentes principales.
Primero, incautaciones por parte de la policía. Los activos criptográficos confiscados durante investigaciones criminales a menudo son retenidos y gestionados por agencias gubernamentales.
En segundo lugar, acumulación impulsada por la estrategia o la política. Algunos gobiernos ven ciertos activos criptográficos como depósitos de valor a largo plazo o como parte de experimentación financiera más amplia.
En tercer lugar, casos de uso de infraestructura y pagos. Se exploran ciertas cadenas de bloques para la liquidación, remesas o programas piloto de moneda digital.
Debido a esto, la exposición de las criptomonedas por parte del gobierno tiende a ser conservadora y concentrada.
Bitcoin
Bitcoin es el activo criptográfico más comúnmente poseído por los gobiernos. Su suministro fijo, liquidez profunda y reconocimiento global lo convierten en el activo más fácil para la custodia a nivel estatal.
Ejemplos incluyen:
El gobierno de los Estados Unidos, que posee Bitcoin principalmente a partir de incautaciones relacionadas con casos como Silk Road. Estas tenencias son gestionadas por agencias como el Servicio de Alguaciles de EE. UU. y se subastan o se retienen periódicamente.
El Salvador, que ha agregado abiertamente Bitcoin a su tesorería nacional como parte de su estrategia monetaria y política de moneda de curso legal.
Varios otros gobiernos que poseen Bitcoin pasivamente tras acciones de cumplimiento, a menudo convirtiéndolos en algunas de las carteras conocidas más grandes en la cadena.
Bitcoin generalmente se considera una mercancía digital en lugar de una tecnología experimental. Para los comerciantes, esto refuerza el papel de Bitcoin como un activo macro que atrae la atención institucional y soberana.
Ethereum
Ethereum es menos frecuentemente poseído por gobiernos, pero por diferentes razones. Mientras que Bitcoin está asociado con reservas y escasez, Ethereum se ve más a menudo como infraestructura programable.
Ejemplos incluyen:
Pilotos respaldados por el gobierno que utilizan Ethereum para bonos tokenizados, pruebas de liquidación o sandbox regulatorios.
Proyectos del sector público que dependen de contratos inteligentes basados en Ethereum para probar identidad digital, emisión de activos o herramientas de cumplimiento.
La exposición a Ethereum a nivel gubernamental suele estar vinculada a casos de uso específicos en lugar de estrategias de tenencia a largo plazo. A medida que los proyectos comienzan y terminan, las tenencias pueden cambiar en consecuencia.
Stablecoins
Las stablecoins juegan un papel completamente diferente. Los gobiernos rara vez las tienen como activos a largo plazo, pero interactúan con ellas de manera extensa.
Ejemplos del mundo real incluyen:
Stablecoins utilizadas en distribución de ayuda transfronteriza y pagos humanitarios.
Programas piloto que prueban stablecoins respaldadas por dólares para una liquidación más rápida en comparación con los sistemas bancarios tradicionales.
Monitoreo regulatorio de flujos de stablecoins para comprender mejor la demanda de dólares en cadena.
Las stablecoins son importantes para los gobiernos porque reflejan el comportamiento de la moneda fiduciaria en cadenas de bloques públicas. Su relevancia es funcional más que especulativa.
Otros activos criptográficos
Es poco común que los gobiernos posean activos criptográficos más pequeños o nuevos por elección. La exposición fuera de Bitcoin, Ethereum o stablecoins suele provenir de incautaciones en lugar de asignaciones intencionales.
Cuando esto sucede:
Los activos a menudo son liquidados con el tiempo.
Las tenencias no se consideran respaldos del proyecto subyacente.
El riesgo de volatilidad y liquidez se minimiza lo más rápido posible.
Esto refuerza cuán selectiva sigue siendo la participación del gobierno en las criptomonedas.
Lo que esto significa para los traders
La participación del gobierno no garantiza apoyo a los precios, pero sí señala cómo se categorizaron los activos criptográficos a nivel de políticas.
Bitcoin se trata como un activo estratégico o macro. Ethereum se considera infraestructura programable. Las stablecoins se tratan como canales de pago e instrumentos monetarios.
Para los traders, esto ayuda a explicar por qué Bitcoin reacciona enérgicamente a las narrativas macro, por qué Ethereum responde al uso de la red y desarrollo del ecosistema, y por qué las stablecoins están en el centro de los ciclos de liquidez.
Lo que los gobiernos no están comprando
Los gobiernos generalmente no compran criptomonedas para obtener retornos a corto plazo. Evitan:
Tokens altamente especulativos
Activos de baja liquidez
Protocolos sin claridad legal u operativa clara
Esta postura conservadora contrasta con el comportamiento minorista y destaca por qué la mayor parte del descubrimiento de precios aún proviene de los mercados privados.
Pensamientos finales
Los gobiernos ya son parte del ecosistema de criptomonedas, incluso si no son traders activos. Su exposición es limitada, conservadora y orientada a objetivos.
Bitcoin, Ethereum y stablecoins dominan la interacción gubernamental con las criptomonedas. Para los traders, estos ejemplos ofrecen información sobre qué activos se consideran estratégicos, cuáles se tratan como infraestructura y cuáles permanecen firmemente en la categoría especulativa.